瑞士金融监管机构已批准该国首只直接投资于比特币（BTC）并可向散户投资者提供的交易所交易基金（ETF），这一决定标志着瑞士受监管加密投资的又一重要步伐。

根据瑞士金融市场监督管理局（FINMA）发布的公告，对加密货币投资——尤其是比特币——日益增长的需求促成了这一监管决定。该批准使普通投资者首次能够通过受监管的工具在瑞士市场获得直接的比特币敞口，实际上将比特币纳入了监管传统瑞士投资产品的同一受监督基金框架。

获批产品在瑞士法律下被归类为"其他替代投资基金"，这一类别带有特定风险。新结构是一只直接投资于比特币的受监管散户基金，代表了一种此前未在瑞士获批的结构类型。

FINMA未披露该产品背后的基金管理人身份，也未提供推出日期。不过监管机构指出，其他发行方目前也在申请或宣布比特币ETF，管理人的身份和产品的推出时间仍是审批过程中有待揭晓的关键细节。

此举扩大了投资者基础，允许非专业投资者买卖该基金。它建立在2021年的早期里程碑之上，当时FINMA批准了一只主要面向合格投资者的加密基金——这是瑞士更广泛的受监管数字资产敞口的先导。相比之下，美国散户投资者自2024年1月起即可投资现货比特币ETF。

FINMA豁免风险分散规则

此次批准的一个独特之处在于，FINMA裁定豁免获批方遵守标准的风险分散要求。传统投资工具通常需要在多种持仓之间进行分散，而比特币ETF则将资产全部集中于单一加密货币。

在解释这一豁免时，FINMA援引了比特币相对较长的交易历史，以及与其他数字资产相比较交易量。这使该基金能够在适用于瑞士基金的受监管框架内保持对比特币的直接敞口。

托管与风险控制成为核心

此次批准附带多项投资者保护条件。处理该ETF的金融机构必须应对比特币托管风险、操作风险及其他风险。FINMA此前已就受监管公司如何加强加密资产安全保障发布指引，包括旨在防止资产损失的措施。

据监管机构称，基金文件还必须明确披露所涉及的安全风险，并详细说明该产品与传统分散化基金的区别。

FINMA强调，尽管获得批准，比特币自身的市场风险依然存在。监管机构警告称，比特币波动性极高，投资者可能损失相当大比例的资本。

瑞士规则要求明确的比特币风险警告

该ETF的销售将受瑞士《金融服务法》（简称FinSA）监管。根据该法律，分销商必须就比特币的波动性和潜在损失提供明确警告，并在适当情况下进行适当性评估。

据FINMA称，该框架旨在同时实现两个目标：让散户投资者以受监管的方式获得直接的比特币敞口，同时将基金管理人和分销商置于监管监督之下。

目前已有更多比特币ETF申请正在等待监管机构审批，FINMA的这一决定可能为瑞士直接加密投资监管框架下的更多产品铺平道路。值得关注的关键细节包括未披露的基金管理人身份、确认的推出日期以及待审申请的进展——这些都是瑞士市场直接比特币基金准入的下一个里程碑。

来源：Crypto Ninjas