印度外卖及快速商务公司Swiggy的股价9月3日下跌约2%，连续第三个交易日走低。此前指数提供商MSCI宣布，将自9月7日起把该股从其全球标准指数中剔除。

MSCI为何剔除Swiggy

MSCI将Swiggy从其全球标准指数中剔除的决定，源于该公司转为完全由印度人持有和控制。全球标准指数是MSCI的旗舰国家和地区基准指数，包括MSCI印度指数，是全球许多被广泛跟踪的新兴市场股票基金的基础。所有权状态的转变使新的外资持股限制生效，限制了该股进一步吸收外资的空间。根据MSCI的指数方法论，若外资持股限制降低了证券的可投资性，该证券可被从全球标准指数中删除。

此次剔除预计将引发被动资金流出，因为跟踪MSCI指数的基金需要卖出该股，以使投资组合与调整后的指数构成保持一致。此类指数驱动的资金流通常集中在调仓日期附近，而非反映市场对公司基本面的判断。Jefferies此前估计，在转为印度人持有地位后，Swiggy可能面临约4亿美元的资金流出（《经济时报》报道）。

Swiggy的业务表现

尽管面临指数相关的压力，根据公司公布的展望，Swiggy设定了到2031财年（FY31）实现强劲调整后EBITDA增长的目标。在2027财年第一季度（Q1 FY27），尽管营收较去年同期有所增长，公司仍报告了净亏损。

Swiggy在印度外卖市场与Zomato旗下的Blinkit等竞争对手角逐，其快速商务业务Instamart面临的竞争也日趋激烈。印度快速商务行业通过被称为暗仓的本地前置仓在数分钟内配送生鲜杂货和日常用品，已成为该国增长最快的电商细分领域之一，吸引了老牌企业和新进入者的大量投资。据《经济时报》报道，Flipkart旗下的快速商务服务Minutes在前十大城市的暗仓数量已超过Swiggy Instamart。

Swiggy的股票于2024年11月在其首次公开募股后在印度证券交易所上市。指数变动后该股仍可在交易所交易；MSCI的剔除仅影响该股在该公司全球标准指数中的成分资格。MSCI会通过季度指数审议定期增删成分股，此类变动对指数跟踪基金而言属于常规事件，并非对公司上市地位的评判。

市场背景

此次剔除将于9月7日生效，是MSCI定期指数审议流程的一部分。关注Sensex、Nifty 50及大盘走势的投资者将留意该股在生效日前后的成交量，指数跟踪基金通常会在这一时点调仓。除了眼前的调仓之外，市场观察人士还将关注Swiggy的所有权状态及外资持股变化速度是否会影响MSCI未来的指数分类决策。

来源：Economic Times Markets