Swan Bitcoin 首席执行官 Cory Klippsten——Swan Bitcoin 是一个专注于 Bitcoin 的金融服务平台——公开回应了 Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz 的言论。Novogratz 曾表示，Bitcoin 的价值从根本上建立在对其网络及其用户的信念之上。Novogratz 所在的 Galaxy Digital 是一家多元化的加密货币金融服务公司，他称 Bitcoin 是市场上最稳定的加密货币，原因在于其庞大的规模，即便整体市场表现低迷也是如此。

Klippsten 反驳称，Bitcoin 并不是依靠信任运作，而是基于任何人在任何地方都可以独立验证网络属性的原则。他的核心观点是，Bitcoin 用户不需要信任任何实体——无论是政府、银行、交易所、开发者、知名 Bitcoin 倡导者，甚至是更广泛的加密货币社区。相反，他们可以亲自确认该网络的每一个关键方面。

这一理念分歧——Bitcoin 的价值究竟来自社会共识，还是来自密码学可验证性——自 Bitcoin 诞生以来就一直存在。Satoshi Nakamoto 在 2008 年的原始白皮书中明确将该系统描述为用密码学证明和分布式时间戳网络取代第三方信任。

Klippsten 的立场源自 Bitcoin 的一条基础格言：“不要信任，要验证。”任何人都可以下载 Bitcoin 软件，并直接审计区块链。这包括验证流通中的 Bitcoin 总供应量，确认 21 million 枚的上限没有被突破，检查曾经挖出的每一个区块，审查自 Bitcoin 于 2009 年推出以来的每一笔交易，确保矿工遵守共识规则，并确认新币严格按照协议发行。

由于所有这些属性都可以被公开审计，Bitcoin 通常被描述为一个最小化信任的系统。Klippsten 还将 Bitcoin 描述为反脆弱的系统——这一概念由 Nassim Nicholas Taleb 推广——指的是那些通过承受压力而变得更强，而不是依赖集中式监督的系统。

随着 Bitcoin 的机构采用加速，这一区别具有实际意义。随着美国现货 Bitcoin ETF 获批，以及越来越多上市公司将 Bitcoin 纳入其财库，投资者是通过自托管直接持有 Bitcoin，还是依赖金融中介，已成为一个日益重要的问题。Klippsten 的论点凸显了使自托管具备可行性的设计理念：能够独立验证的用户，不需要依赖定义传统金融体系的那些中介机构。

Klippsten 的言论还突显了 Bitcoin 与传统金融（TradFi）之间更广泛的对比。在 TradFi 中，参与者必须信任中央银行管理货币政策，信任商业银行保障存款安全，信任清算机构结算交易，信任监管机构监督市场，并信任审计机构核查财务记录。Bitcoin 则以基于数学的验证和一个没有任何单一方掌握权威的去中心化系统，取代了其中很大一部分对机构的依赖。

这与 Novogratz 的立场形成鲜明分歧。Novogratz 将 Bitcoin 的韧性归因于网络信念及其庞大的用户基础，而 Klippsten 则认为，Bitcoin 的强项恰恰在于它消除了对这种信念的需求。

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