Super Micro Computer, Inc.（纳斯达克：SMCI）股价周二盘后飙升逾6%，此前这家AI基础设施供应商公布的第四财季财报大幅超出华尔街预期，并发布了强于预期的2027财年展望。财报发布后，该股上涨约6.7%。

这家总部位于圣何塞的公司是高性能、高能效服务器技术领域的领先制造商，一直是生成式AI建设浪潮的重要受益者，为争相扩展算力规模的超大规模数据中心、企业和云服务提供商提供机架级GPU优化系统。首席执行官梁见后（Charles Liang）将Supermicro定位为比Dell Technologies和Hewlett Packard Enterprise等大型竞争对手更快、更可定制的替代方案，并依托与Nvidia及其他芯片合作伙伴的紧密技术合作。

公司公布调整后每股收益为1.70美元，远高于分析师预期的92美分。净利润达11.8亿美元，而去年同期为1.95亿美元。稀释后GAAP每股收益从上年同期的0.31美元升至1.62美元。

营收同比增长近一倍，从58亿美元增至111亿美元，但略低于华尔街预期的约116亿美元。然而，营收不及预期被盈利能力的大幅改善所盖过——此前几个季度压缩利润率的定价压力和供应链成本已显著缓解。

盈利指标显著改善。毛利率从去年同期的9.5%扩大至17.5%，调整后毛利率达17.6%。调整后EBITDA从去年同期的3.32亿美元攀升至16.7亿美元。利润率的恢复尤为值得关注，因为Supermicro所处的细分市场中，激进的定价历来挤压硬件供应商的利润空间，而这一改善表明公司有能力从高利润率的液冷和整机架AI平台中获取价值。

梁见后表示，Supermicro在过去一年新增了数百家企业及其他客户，创造了超过600亿美元的新订单，并以创纪录的积压订单进入2027财年。订单储备凸显了AI基础设施需求的深度——随着主要云服务提供商和企业持续投入数百亿美元用于数据中心建设，这一需求几乎没有减弱迹象。

对于2027财年第一季度，公司预计营收在145亿至155亿美元之间，大幅高于分析师预期的约118亿美元。调整后每股收益预计在1.01至1.10美元之间，而华尔街预估约为0.72美元。

对于2027整个财年，Supermicro预计营收在650亿至720亿美元之间，远高于分析师预测的约530亿美元。该指引反映了管理层对GPU供应限制正在缓解的信心——此前的供应瓶颈在整个2026财年大部分时间里制约了出货量——以及产能可扩展以满足需求的乐观态度。

2026整个财年营收达391亿美元，高于2025财年的220亿美元；净利润则从10亿美元增至22亿美元，增长了一倍以上。