根据 CryptoFly 的一份分析，Sui 与 Cardano 已成为比特币相关去中心化金融（DeFi）流动性新竞争的焦点。该分析认为，Sui 可能拥有更快的机构资本获取路径，而 Cardano 则花了更长时间开发更去中心化的替代方案。

其中的利害关系十分重大：比特币的估值超过 1 万亿美元，而该视频援引的数据显示，整个 DeFi 领域的总锁仓量约为 760 亿美元。比特币自身的脚本无法原生运行 DeFi 应用，因此 BTC 通常通过封装代币或跨链桥安排进入这些协议——其中最著名的是 Wrapped Bitcoin（WBTC），这一基于以太坊的代币自 2019 年推出后率先将该模式规模化。

托管问题仍是释放这些资本的核心障碍。传统跨链桥通常在验证者、预言机或多重签名控制下锁定资产，从而为攻击者制造庞大而集中的目标。主持人表示，此前六个月内发生了 20 多起跨链桥攻击事件，在多条链上造成超过 4 亿美元的损失。这一风险状况有据可查：2022 年 Ronin 和 Wormhole 跨链桥被黑事件各自造成数亿美元损失，使跨链桥成为加密领域遭受攻击最多的类别之一。

Sui 的 Hashi 以分层控制机制瞄准比特币流动性

Sui——一条由 Mysten Labs 基于 Move 编程语言构建的 Layer-1 区块链，其创始团队出身于 Meta 的 Diem 项目——近日启动了面向比特币 DeFi 的 Hashi 测试网。根据拟议模式，比特币仍锁定在比特币测试网上，而用户在 Sui 上获得 HBTC，该代币旨在由底层 BTC 一比一支持，并可在 Sui 的各类 DeFi 应用中使用。

Linda 质疑其“无桥之桥”的称谓，指出该系统仍类似于封装资产安排。其宣称的区别在于安全模型：Hashi 同时使用自有的验证者网络和一个独立的守护者组来验证比特币交易。“在任何比特币实际转移之前，双方都必须批准，”这位市场行家说道。

据报道，Hashi 已吸引超过 25 家机构合作伙伴和项目，包括 BitGo、Ledger、Blockdaemon 和 Cumberland——这一名单涵盖托管、硬件、基础设施以及交易部门。CryptoFly 提醒，合作公告并不总意味着深度的产品整合，但表示一旦该平台上线主网，这一合作伙伴阵容可能带来重要的流动性优势。

Cardano 拥有多个比特币 DeFi 项目，但流动性较低

Cardano 的方式较为分散。Fluid Tokens 正在开发 ByFrost，这是一个信任最小化的比特币跨链桥，依赖 Cardano 的质押池网络——这些运营商同时也是在 Ouroboros 权益证明协议下验证该链的节点；据该视频介绍，该项目已开发约两年，现已在测试网上线。其他项目还包括 Z-Swap 的 BTC Karma 以及 POGAN——后者是 IOG（Input Output，负责开发 Cardano 核心软件的工程公司）发起的一项计划，旨在支持以比特币为抵押的借贷和信贷市场。

这种多样性可能为比特币持有者提供更多选择，但也留下了哪个产品最终会赢得流动性的不确定性。主持人将视频中所引的 Sui 4.3 亿美元 DeFi 总锁仓量（TVL）与 Cardano 的 6200 万美元进行对比，尽管他称 Sui 约 30 亿美元的市值约为 Cardano 的一半。由于 Hashi 和 ByFrost 仍限于测试网，两个生态系统均尚未通过这些系统转移主网比特币，因此主网上线及后续整合的深度成为衡量进展的实际标准。