Strive, Inc.已通过其按市价发行的优先股计划筹集超过1000万美元，并将这些资金转换为130多枚Bitcoin。

该融资工具是Strive的可变利率A系列永久优先股，股票代码为SATA，在Nasdaq交易。该工具按日支付13%的年化股息收益率，有助于将市场价格维持在100美元面值附近，并使公司能够在不大幅折价的情况下发行新股。

结构如何运作

寻求收益的投资者以100美元或更高价格购买SATA股票，Strive募集资金，然后立即将收益转换为Bitcoin。该结构不依赖债务、信贷额度或债券契约。

许多囤积Bitcoin的公司，包括MicroStrategy，部分通过可转换票据和优先担保债务完成融资。Strive的做法完全基于股权，这意味着如果Bitcoin价格大幅下跌，债权人不能强制清算。这个区别很重要，因为该计划的融资能力取决于SATA持续接近面值交易，因此优先股的市场价格仍然是ATM能否频繁使用的关键。

本周公布的1000万美元里程碑只是一个较早的数据点，而该计划已经显示出更高的周度资金周转能力。2026年8月24日至8月26日期间，SATA ATM收益达到4035万美元，按当时价格足以购买约510.69枚Bitcoin。此前两天，即8月20日和8月21日，公司筹集了约3290万美元，可为约440枚Bitcoin提供资金。

Strive的Bitcoin持仓

公司在8月24日提交的Form 8-K中表示，其在8月17日至8月21日期间购买了1110枚Bitcoin，平均成本约为每枚73409美元。这一笔交易将总持仓从20,246 BTC提升至21,356 BTC。

SATA计划本身于2025年12月获批，规模为5亿美元，结构上专门用于通过股权发行资助Bitcoin购买。Strive表示，只有当SATA交易价格达到或高于100美元面值时才会启用ATM，因为低于面值发行会稀释现有持有人，并削弱整个机制。2026年8月下旬，随着SATA回到面值，该计划恢复运作，并带来了周度数据中所反映的这轮活跃期。

为什么无债务结构很重要

优先股持有人在严重下行时可能会收到减少后的股息，但不同于债券持有人，他们不能要求偿还本金。这降低了高杠杆资产负债表可能面临的被迫清算风险。

13%的股息并非没有成本：它必须由公司的经营资源支付，或者理论上由未来Bitcoin价格上涨带来的收益支付。如果Bitcoin长时间横盘，在维持该股息支付的同时继续扩大金库，将成为一种平衡考验。