Strategy（MSTR）的永续优先股Stretch（STRC）已从6月下旬的低点上涨超过30%，周三再涨1%，目前交易价格约为94美元。此次复苏受到多重因素的支撑：比特币出售、持续增长的美元储备（现已达40亿美元），以及一项正在进行的9.75亿美元回购计划。Strategy是全球最大的上市企业比特币持有者，其推出的STRC是一种永续优先证券——这是一种没有到期日、无限期支付股息的金融工具——因此公司维持12%年化派息率的能力成为投资者对该证券信心的核心。

6月下旬，随着比特币价格跌破60,000美元，STRC跌至约71美元的低点。此后，Strategy通过三笔独立交易出售了5,226枚BTC，获得3.21亿美元，将其比特币总持有量从847,363枚BTC减少至约842,137枚BTC。据公司表示，这些出售的部分目的是展示比特币持仓可以主动用于履行股息义务，而非仅仅作为闲置资产。这一信息传递值得关注，因为该公司的执行董事长Michael Saylor长期以来一直主张将比特币作为应积累和持有的财政资产，而此举向优先股股东表明，底层抵押品在需要时可以被变现。

Strategy还回购了价值1.06亿美元的STRC，这是其将优先股恢复至100美元设定价值的更广泛努力的一部分。公司将STRC的年化股息率维持在12%。

周一，Strategy将美元储备增加了2.5亿美元，使总现金储备达到40亿美元。公司表示，这为优先证券的股息义务提供了约2.3年的覆盖。

比特币价格的稳定也发挥了作用。6月跌破60,000美元后，比特币已连续数周维持在该水平之上。由于Strategy的资产负债表与比特币市场价值高度挂钩，该证券的走势在整个STRC交易历史中一直紧密跟随加密货币的价格波动。

在第二季度财报电话会议上，Strategy指出，在STRC首次公开发行后，该证券从2025年7月的90美元交易价到达到面值用了70个交易日。按照STRC在5月下旬跌出目标区间后起算的同样70个交易日时间框架推算，Strategy表示9月8日可能是优先股重返100美元面值的潜在日期。

来源：CoinDesk