由 Michael Saylor 领导的比特币国库公司 Strategy（纳斯达克：MSTR）上周继续回购其 STRC 优先股，尽管比特币跌破关键价位，公司自身股价也出现下滑。

根据最近提交的一份文件——日期为 2026 年 11 月 9 日的 8-K 表格（PDF）——公司披露其在 11 月 2 日至 11 月 8 日期间回购了逾 180 万股 STRC 股份，回购资金为来自其 USD Reserve 的 1.883 亿美元。

最新回购使 Strategy 自 2026 年 7 月以来的 STRC 累计回购金额超过 20 亿美元，当时该优先股曾暴跌至约 75 美元。此后，公司一直执行以捍卫 STRC 锚定价格为重点的激进回购计划，且该努力迄今奏效，上周该股短暂升至 100 美元后，目前交易价格为 99.94 美元。STRC 回购计划下仍有约 5.603 亿美元额度可用。对于一家主要通过出售自身股票为比特币购买提供资金的公司而言，这些股票及优先工具的交易价格是决定每次新股发售能筹集多少资金的直接因素。

比特币跌破 75,000 美元之际，Strategy 增持 1,036 枚 BTC

Strategy 的增持并不限于优先股。同一周内，公司以 8,190 万美元购入 1,036 枚 BTC——含交易成本在内平均每枚 79,012 美元。此次购买的资金来自公司普通股 MSTR 的出售所得。

Strategy 本周出售了价值 2.838 亿美元的 MSTR 股票，并表示其市价发行（ATM）计划下仍有最多 180 亿美元的普通股可供发行。这种“发行普通股并用所得资金购买比特币”的结构是 Strategy 为其国库购买提供资金的核心方式。综合来看，剩余 180 亿美元的普通股发行额度与约 5.603 亿美元的 STRC 回购授权，勾勒出公司在国库购买与锚定价格捍卫方面仍拥有的已宣布空间。

随着最新一次购买，公司持有 850,364 枚 BTC，是其迄今最大的比特币仓位，也是所有上市公司中最大的比特币国库。自 8 月在暂停 10 周后恢复购买以来，该公司一直在持续增持。

该国库的市值现已跌破其成本。Strategy 累计投入 642 亿美元购买比特币，平均成本为每枚 75,456 美元。随着这一旗舰资产跌破 75,000 美元，公司再次面临持仓的未实现亏损——这种情况此前也曾出现过。若价格回升至 75,456 美元的平均成本之上，整个仓位将重新回到未实现盈利状态。

比特币疲弱之下，MSTR 下跌 3%

为 Strategy 的比特币购买和现金储备提供燃料的普通股 MSTR 当日下跌近 3% 至 125.37 美元。

近几个月来，该股难以重拾动能，过去 30 天下跌 18%，过去 6 个月下跌 33%。即便如此，其年内跌幅仅约 3%——表现优于其追踪的资产。比特币今年下跌近 16%，近期的疲弱使其复苏停滞。

比特币一度跌破 74,000 美元，结束了连续七周维持在 50 周移动平均线上方的走势。据 CoinMarketCap 数据，该资产此后从 73,664 美元的日低略有回升，但尚无明显反弹迹象。

抛售压力依然沉重，过去一周多个交易日的清算金额超过 10 亿美元。传统投资者的需求也有所减弱，美国现货比特币 ETF 上周录得 12 亿美元净流出，为 6 月以来最高。ETF 资金流向是衡量传统投资者需求最受关注的公开指标之一，因为这类基金每个交易日都会公布净申购与净赎回数据。

本文提供财经信息，不构成投资建议。股票和加密货币存在市场与流动性风险。读者在做出投资决策前应进行独立研究并咨询合格的金融专业人士。

来源：The Market Periodical