作为全球最大的企业比特币持有者，Strategy（纳斯达克股票代码：MSTR）在 7 月 27 日至 8 月 2 日期间出售了 1,638 枚 BTC，套现约 1.047 亿美元，这是其 2026 年第三次出售比特币。该公司已连续数周未宣布新的比特币购买计划。

这些比特币的平均售价约为每枚 63,957 美元——比 Strategy 建仓时支付的大约 75,500 美元的平均收购成本低了 10,000 多美元。根据追踪网站 BitcoinTreasuries.net 的数据，截至 8 月 2 日，该公司的比特币持有量降至 842,138 枚 BTC，平均收购成本为每枚 75,419 美元。剩余的储备约占比特币 2100 万枚总供应量的 4%，凸显了 Strategy 的资金库决策在更广泛的市场中所扮演的举足轻重的角色。

除了出售比特币外，Strategy 还通过出售 3,011,361 股 A 类普通股 (MSTR) 筹集了约 2.906 亿美元。在剩余的收益中，2900 万美元被用于额外的 STRC 优先股回购，其余部分则被存入该公司的现金余额中。

资金用途与美元储备

周一向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的 8-K 表格详细说明了此次出售比特币筹集的 1.047 亿美元资金分配情况。其中约 5240 万美元用于支付 Strategy 优先股的股息，而 5230 万美元用于回购其 STRC 股份。

Strategy 创始人兼执行董事长 Michael Saylor 证实，公司继续优先考虑其美元储备，通过注入 2.5 亿美元使其总额达到 40 亿美元，正如该公司新闻稿所详述。在同一周内，Strategy 回购了价值 8120 万美元的自有 STRC 优先股，相当于约 912,143 股。根据其数字信贷资本框架，该公司仍保留部署额外 8.94 亿美元的能力。

正如之前所报道，Strategy 的现金储备专门用于履行与优先股股息和公司债务相关的义务。最新举措将该公司履行这些义务的能力延长了 57 天，使其总资金运转周期达到约 2.3 年。Strategy 一直在发行并选择性回购的 STRC 优先股，作为该公司分层资本结构的一部分，旨在为购买比特币提供资金，同时管理持有成本。

Saylor 回应“永不卖出”的看法

随着 2026 年第三次出售 BTC，Strategy 近期在更多场合出售的比特币数量已超过了其购买量——对于一家曾长年处于只买不卖模式并成为企业比特币资金库理念代名词的公司来说，这是一个显著的转变。

Saylor 反驳了关于 Strategy 已转变为卖方立场的解读。在 7 月 31 日的一篇 X 帖子中，该公司表示，今年迄今为止，其“买入的 $BTC 是卖出的 48 倍，发行的 $STRC 是回购的 300 倍”。

第二天，在 X 上回复有关该公司第二季度业绩的报道时，Saylor 指出，Strategy 于 6 月 29 日宣布了其 BTC 货币化计划，并声明：“我们从未有过‘永不卖出’的政策。该计划不要求出售任何 BTC，并且我们预计随着时间的推移，我们将继续成为比特币的净买家。”

2026 年第二季度财务背景

这种谨慎的做法是在艰难的季度背景下采取的。根据该公司 7 月 30 日的财务业绩，Strategy 报告 2026 年第二季度的净亏损为 82.2 亿美元，主要是由于比特币价格下跌导致其持有的比特币出现未实现亏损。这些是非现金的按市值计价损失，反映了比特币的账面价值与其市场价格之间的差距，而不是已实现的运营亏损。

近期的比特币出售正被用于资助股息和增强流动性，而不是获取更多的代币，这使得市场参与者正在观望 Strategy 是会恢复购买比特币，还是会继续优先考虑资产负债表管理。该公司的下一次财务披露以及任何重启收购的举措都将受到密切关注，因为其资金库决策在历史上一直影响着企业界将比特币作为储备资产的更广泛情绪。