Strategy再次削减其比特币储备，根据一份新的SEC Form 8-K filing披露，公司在截至8月2日的一周内出售了1,638枚BTC，套现1.047亿美元。此次出售的平均成交价为每枚63,957美元，使公司的比特币持仓从843,775枚BTC降至842,138枚BTC——这一持仓水平自7月初以来一直维持不变。Strategy仍是最大的上市公司比特币持有者，而63,957美元的出售价格明显低于公司的累计平均买入成本，这意味着每枚卖出的比特币都相较于成本基础实现了已实现亏损。

Strategy储备用于支持股息和股票回购

据公司称，这笔比特币出售所得被大致平均分配，用于支付股息和回购股票。公司将5,240万美元用于支付优先股股息，另将5,230万美元用于回购STRC股票。

本周，Strategy购入了912,143股STRC，价值8,120万美元；通过普通股销售仍剩余2,890万美元可用于购买股票。这是该公司在6月29日公布的10亿美元股票回购计划下进行的第二次回购。在完成此前一笔2,500万美元的回购交易后，Strategy在该授权计划下目前仍约有8.938亿美元可用。

在此次交易完成后，Strategy比特币持仓的总成本基础现为635.1亿美元，折合每枚BTC的平均买入价格为75,419美元。

在新资本框架下继续出售

最新的比特币出售属于公司6月推出的资本结构的一部分，该结构允许Strategy根据财务状况出售最多12.5亿美元的比特币。在这一授权上限下，按计划条款目前仍约有9.29亿美元可用。

Strategy在5月下旬放弃了其长期坚持的“never selling”立场，当时公司出售了32枚BTC以覆盖优先股股息。这是公司自2022年12月以来的首次比特币出售；当时公司卖出了704枚BTC用于缴税，并在两天后又买入810枚BTC。由持续增持转向选择性减持，对一家企业身份长期与比特币储备策略紧密绑定的公司而言，标志着明显转变。

自采用新框架以来，Strategy已出售约3.21亿美元的比特币，其中包括7月出售的2.16亿美元，以及最近这笔1.047亿美元的出售。

2026年7月6日，Strategy在X上表示：

Strategy has sold 3,588 $BTC for $216 million to fund dividends on our Digital Credit securities. As of 7/5/2026, we hodl ₿843,775 in our BTC Reserves and $2.55 billion in our USD Reserves.

— Strategy (@Strategy) July 6, 2026

随着比特币持仓下降，现金储备扩大

自6月以来，Strategy没有再购买任何比特币，而是将重点放在增加美元现金余额上，以满足其每年约17.6亿美元的优先股股息支付要求——这一持续性负债如今似乎是公司出售比特币和发行股票活动的主要驱动因素。

此外，上周Strategy清算了3,011,361股MSTR股票，筹集2.906亿美元，其中2.5亿美元被用于将其现金余额提高至约40亿美元。

据Strategy称，这些财务操作将其平均融资时间（也称为USD duration）延长至2.3年，同时降低了与STRC优先股相关的信用利差。公司还表示，将继续按年化12%向STRC股票支付股息，即每股0.50美元。

2026年8月3日，Strategy在X上发布：

Strategy increased its USD Reserve by $250M and repurchased $81M of $STRC. This increased USD Duration by 57 days to 2.3 years and tightened STRC's BTC Credit by 5 bps. As of 8/2/26, we hold ₿842,138 in our BTC Reserve and $4.0B in our USD Reserve. $MSTR

— Strategy (@Strategy) August 3, 2026

在最新交易后，Strategy的比特币储备较其在6月达到的历史高点847,363枚BTC少了5,225枚，降幅约为0.6%。截至发稿时，比特币报63,779美元。该公司是否会恢复购买比特币，可能取决于其在维持美元储备目标的同时，是否能够满足优先股股息义务。