根据周一提交给美国证券交易委员会的 8-K 文件，Strategy 在 7 月 27 日至周日之间卖出 1,638 枚 Bitcoin，这是该公司今年第二大 BTC 出售。

这笔交易延续了连续减持的趋势，也标志着这家因激进增持而成为全球最大上市公司 Bitcoin 持有者之一的企业出现了显著转向。

这些 Bitcoin 的平均出售价格为 63,957 美元，按公司其余持仓的平均购入成本约 75,400 美元计算，低约 15%，总收益为 1.047 亿美元。其中，5,240 万美元用于支付 Strategy STRC 优先股股息，另外 5,230 万美元用于回购 STRC 股份。出售后，该公司仍持有 842,138 枚 Bitcoin，累计成本为 635 亿美元。

此次出售之前，Strategy 今年已进行过两次减持。7 月 6 日，Strategy 卖出 3,588 枚 Bitcoin，约合 2.16 亿美元。6 月初，该公司披露卖出 32 枚 Bitcoin，这是其自 2022 年税损收割交易以来首次报告的 Bitcoin 出售。

美元储备增至 40 亿美元

在同一报告期内，Strategy 通过出售 MSTR 股票筹集了 2.906 亿美元。其中 2.5 亿美元用于增加美元储备，截至周日该储备为 40 亿美元，较一个多月前披露的 25.5 亿美元有所上升。另有 2,890 万美元用于回购 STRC，1,170 万美元计入公司的现金余额。

Strategy 创始人兼董事长 Michael Saylor 在周一的 X 帖子 中表示，公司回购了价值 8,120 万美元的 STRC 股票，并将美元资金可支撑时间延长了 57 天，达到 2.3 年。

STRC 交易价格低于面值

根据 Yahoo Finance 数据，Strategy 的永续优先股 STRC 在周一盘前交易中报 89.40 美元，较其 100 美元目标价值低 10.6%。公司 MSTR 股票周一盘前也下跌了 0.9%。

STRC 是 Strategy 为购买 Bitcoin 提供资金的机制之一。若其交易价格低于预定面值，可能限制公司通过出售 STRC 融资的能力，并可能迫使公司进一步提高股息率，以吸引买家并支撑股价。Strategy 在 6 月底已将 STRC 年度股息率上调至 12%。

此前警告与资本框架

6 月 24 日，CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 表示，在公司股息覆盖期从七年降至 14 个月后，Strategy 应暂停购买 Bitcoin 并补充现金储备。

Ju 在 6 月 24 日的 X 帖子 中表示：“他们应该暂停购买 Bitcoin，重建现金储备，并采用系统化的购买时机框架。”

在 6 月 29 日的一份 8-K 文件中，Strategy 公布了一个资本框架，允许通过出售 Bitcoin 为股息提供资金，将 STRC 优先股的年度股息率上调至 12%，并披露当时其美元储备已增至 25.5 亿美元。该框架明确允许出售 BTC 以履行义务，而 Strategy 目前在大约两个月内已经使用了三次这一机制。