自6月推出 BTC Monetization Program 以来，Strategy 已出售了数千枚 Bitcoin。

该计划允许公司出售 BTC，以支付股息、补充现金储备并回购证券。

以下是 Strategy 出售 Bitcoin 的原因，以及截至目前出售了多少。

自2020年以来，上市科技公司 Strategy 已花费数十亿美元购买 Bitcoin。尽管其管理层多年来一直表示不会出售，但这家全球最大的企业 Bitcoin 持有者如今正在出售部分持仓。

Strategy 激进增持 Bitcoin 的做法，已成为其他希望将该加密货币纳入资产负债表的公司的参考模式。不过，随着2026年市场环境恶化，Strategy 开始偏离其严格的买入并持有策略。根据最新披露，Strategy 上周出售了 1,690 BTC，套现 1.086 亿美元，延续了今年早些时候开始的一系列出售。

5月，首席执行官 Phong Le 表示，只要出售 Bitcoin 对股东有利，Strategy 就会出售。

“At the point where selling Bitcoin versus selling equity to pay a dividend is better for our bitcoin-per-share, we will do it,” Le told CNBC.

该指标——bitcoin-per-share——一直是 Strategy 向投资者阐释其策略的核心，公司的表述是，尽管它通过发行新股和债务来为这些购买提供资金，但买入 Bitcoin 仍会提升股东价值。

执行主席 Michael Saylor 表示，Strategy 可能会出售 Bitcoin 以支付股息，同时强调公司的目标是“never be a net seller” of Bitcoin，而不是从不出售。

“I'm very famous for saying 'never sell your Bitcoin.' That's why the internet went crazy when we said we might sell it,” Saylor said in an interview on the David Lin podcast. “But if I was being more precise: never be a net seller of Bitcoin. It just wouldn't have been so viral.”

这一转变也受到 STRC 股价下跌的推动。5月，Strategy 的优先股跌破每股100美元，限制了公司发行新 STRC 股份的能力，并切断了其此前用于资助比特币购买的一项资金来源。作为回应，Strategy 推出了一套更广泛的资本管理框架，允许其出售 Bitcoin、增加现金储备并回购优先股。

此后，该公司出售了 Bitcoin，并用部分所得以折价回购 STRC 股份，试图将股价重新推向100美元。

Strategy 迄今的 Bitcoin 出售情况

自5月以来，Strategy 已出售 6,948 BTC，约合 4.325 亿美元，其中包括当月出售 32 BTC、约250万美元，那是其自2022年以来首次出售 Bitcoin。公司已将所得用于支付优先股相关款项。

6月下旬，Strategy 推出了 Digital Credit Capital Framework，正式规定公司何时可以出售 Bitcoin。

该政策允许 Strategy 出售最多 12.5 亿美元的 Bitcoin，以补充其美元储备——截至8月2日，该储备已达到40亿美元——并用于支付股息、利息和股票回购。公司最初出售的 32 BTC 发生在该框架推出之前，因此不计入公司为自己设定的 12.5 亿美元出售空间。

自6月以来，Strategy 更广泛地使用了该计划，本月早些时候出售了 3,588 BTC，约合 2.16 亿美元。公司表示，这些所得用于支付优先股股息并补充现金储备。

8月3日，Strategy 报告称又出售了 1,638 BTC，价值 1.05 亿美元，其中 5,240 万美元用于支付优先股股息，5,230 万美元用于回购 STRC 股份。

在最近一次出售中，该交易于上周执行、于8月10日披露，Strategy 又出售了 1,690 BTC，套现接近 1.09 亿美元，所得用于 STRC 回购。

这笔最新出售使公司累计出售的 Bitcoin 达到 6,948 BTC，折合约 4.325 亿美元，约占今年迄今出售总额的全部。

尽管进行了出售，Bitcoin 仍是 Strategy 的主要财库资产。根据其周一最新提交的 SEC 文件，公司目前持有超过 840,000 BTC，价值约 536 亿美元。

Strategy 的政策调整让公司在需要现金时可以在出售 Bitcoin 与增发股份之间做出选择。尽管该公司长期坚持 Bitcoin “never sell” 的理念，但近期事件表明，Strategy 已不再将这些持仓视为不可动用。