Strategy自6月以来未再买入比特币，目前也已连续第二周没有出售任何比特币。

该公司通过出售MSTR股票净筹资20.1亿美元，是前一周总额的六倍。

大部分资金进入了USD Cash——一个新设立的资金池，公司表示该池可能用于购买比特币。

根据周一提交的8-K文件，Strategy上周通过出售自家股票筹资逾20亿美元，期间未动用其持有的比特币，并将大部分收益存入当天设立的流动性账户。

这家比特币资金管理公司以每股约109.88美元的平均价格出售了18,261,118股MSTR股票，净筹20.1亿美元，而一周前的平均价格为96.48美元。其中，1.364亿美元用于回购STRC优先股，3亿美元存入美元储备，其余15.7亿美元分配至新账户。

Strategy increased USD Reserve to $5.10B, established additional USD Cash of $1.59B, and repurchased $136M of $STRC . As of 8/23/26: Strategy holds ~4% of Total BTC Supply and has ~0% Net Leverage. $MSTR — Strategy (@Strategy) August 24, 2026

文件中将该账户USD Cash描述为一个单独指定的美元流动性资金池，用于一般性比特币资金管理用途。这些用途的范围很广，包括购买比特币、支付优先股股息和利息、回购MSTR或优先股、偿还或赎回可转换债券，以及补充美元储备。截至8月23日，该账户余额为15.9亿美元。

两个资金池，规则不同

Strategy的USD Cash资金池与公司现有的USD Reserve相互独立。USD Reserve是一笔51亿美元的资金，专门用于支付优先股股息和债务利息。USD Cash则不受此类限制，这使公司在与比特币战略相关的资产负债表需求之间调配美元资金时拥有更大灵活性，文件中提到，这包括比特币或Strategy证券市场可能出现的错位。

该公司的比特币持仓保持在840,447枚BTC，购买总成本为633.6亿美元，平均价格为每枚75,385美元。Strategy自6月以来未再买入比特币，目前也已连续两周没有出售任何比特币，自5月以来已出售6,948枚BTC，套现约4.325亿美元。此前一周，公司以同样方式筹资3.34亿美元。

比特币的上涨显著改变了Strategy的处境。目前该加密货币价格约为78,400美元，公司持仓价值约659亿美元，较成本高出约26亿美元。而一周前，当比特币价格为63,553美元时，该头寸账面亏损约99亿美元；7月，当比特币价格接近58,000美元时，公司亏损约130亿美元。

此次STRC回购共购入1,431,212股，在6月29日宣布的10亿美元数字信用证券回购计划下剩余5.166亿美元额度。另一项针对MSTR股票的10亿美元回购授权仍未动用。对于关注Strategy资本结构的投资者而言，这份文件增加了又一个观察维度：公司在管理融资与流动性时，如何平衡股票出售、优先股回购和现金储备与其比特币持仓之间的关系。