比特币财库公司 Strategy 猛烈抨击摩根士丹利资本国际（MSCI）将其排除在全球可投资市场指数之外的提案，称该计划"被误导"且"存在缺陷"。

在周一致 MSCI 的信函中，Strategy 创始人 Michael Saylor 和首席执行官 Phong Le 表示，该指数提供商正在歧视数字资产企业。

本月早些时候，MSCI 宣布正就一项计划进行咨询，拟定义"非经营性公司"并使其不符合纳入全球可投资市场指数的资格。移除这类公司将使 Strategy 等企业被排除在大量机构投资者可见的指数之外。指数成分资格对上市公司具有实际分量：数十亿美元资金通过被动基金和 ETF 追踪 MSCI 基准指数，因此纳入或移除可能改变一只股票的机构持股结构和交易流动性。

Strategy 周一公开回应了该提案：

Strategy responded today to MSCI's proposed "non-operating company" exclusion. While not material to $MSTR, the proposal is misguided, flawed, and conflicts with established securities laws and accounting principles. Read our letter and share your support:

— Strategy (@Strategy) August 31, 2026

最新提案此前，MSCI 曾于 2025 年提出一项计划（后撤回），拟将所有数字资产持仓占总资产 50% 及以上的公司排除出其指数。接连两项提案出台之际，Strategy 的做法已引发一批其他上市公司效仿采用比特币财库策略，使指数提供商如何对待此类企业成为整个行业面临的更广泛问题。

"MSCI 持续歧视数字资产的做法是被误导的，并令人质疑 MSCI 的中立性和可靠性，" Strategy 的信函写道。

信函还补充道："该提案与 MSCI 已撤回的 2025 年提案一样，具有歧视性、任意性且被误导。即使获得通过，该提案也不会对 Strategy 的业务产生实质性影响，但会严重损害 MSCI 作为可靠且中立的指数提供商的声誉。与 2025 年提案一样，当前提案应当被撤回。"

Strategy 认为，MSCI 正依赖前所未有的分类标准将比特币定义为"非经营性"资产。该公司指出，其将比特币业务作为经营分部报告，并将比特币的收益和损失列为经营费用。

该公司还表示，MSCI 针对"非经营性公司"的方法论"任意且缺乏解释"，实质上是对数字资产财库的不公平针对。

Strategy 进一步辩称，自己是一家经营性企业，在全球雇佣 1,500 名员工，并积极利用其比特币来"创造股东价值"。

Strategy——前身为 MicroStrategy——是一家企业软件公司，于 2020 年转向购买并持有比特币。其最初购买该加密货币是为了保护股东，但此后大规模增持该资产，现已成为最大的企业比特币持有者，持有 845,050 枚比特币，按当前价格计算价值 658 亿美元。

投资者可以购买 Strategy 在纳斯达克上市的股票（MSTR），以获得对比特币表现的放大敞口。MSTR 周一收涨 4%，年初至今该股累计下跌 15%。

MSCI 咨询的结果尚未确定；该提供商在收到反馈后曾撤回 2025 年的类似提案，市场参与者可关注本次咨询是遭遇同样命运，还是走向正式的规则修改。

本文首发于 Bitcoin Magazine，作者为 Mathew Di Salvo。