Strategy 比特币持仓重回成本线上方

全球最大的企业级比特币持有者 Strategy 在 BTC 升破公司每枚 75,385 美元的平均买入价后，其比特币持仓重新转为浮盈，扭转了今年早些时候录得的数十亿美元账面亏损。这一转变标志着该储备在连续数月低于总买入成本交易后迎来转折。该公司前身为 MicroStrategy，于 2025 年初更名为 Strategy，其比特币储备已成为业务的核心。

该公司持有 840,447 枚 BTC，平均买入成本为每枚 75,385 美元。当比特币价格接近 75,613 美元时，该持仓价值较总买入成本高出约 1.92 亿美元。Strategy 于 8 月 17 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件显示，其比特币持仓的总买入成本约为 633.6 亿美元。在最近一个报告周内，该公司未报告任何比特币买入或卖出。Strategy 通过每周文件披露持仓及交易情况，因此后续仓位变化将在这些更新中体现。

剧烈反弹推动价格重回成本线

价格重回成本线得益于比特币的强劲回升。随着风险资产整体走高，BTC 单日上涨约 8.5%，帮助抹平了仅在数日前还高达约 99 亿美元的账面亏损。

今年年内，Strategy 的比特币仓位经历了幅度更大的波动。6 月下旬 BTC 跌向 58,000 美元时，该公司持仓的浮亏达到约 130 亿美元。根据该公司今年针对数字资产采用的公允价值会计准则，这些价格波动会直接反映在报告收益中，而不再仅以减值损失的形式确认。

比特币随后将反弹延伸至 77,000 美元上方，使 Strategy 的浮盈突破按 75,613 美元计算的 1.92 亿美元水平，并扩大至约 14 亿美元。若价格接近 77,300 美元，该公司持有的 840,447 枚 BTC 价值约为 650 亿美元。比特币最近交投于 78,900 美元附近，七日累计涨幅超过 20%；国债市场动态、现货比特币 ETF 资金流入以及空头平仓共同推动了这轮更广泛的加密货币上涨行情。

储备策略与融资

Strategy 自 2020 年开始买入比特币，此后成为该资产最大的企业持有者。其储备目前约占比特币流通供应量的 4%，这一集中度足以使该公司的每周披露成为加密市场中一个被持续追踪的数据点。这一做法后来被其他上市公司效仿，其中包括日本的 Metaplanet 以及一系列新成立的企业储备工具。

在 2024 年底宣布并随后扩展的多年期融资计划下，该公司通过可转换债券、优先股股权以及增发股票出售（ATM）等组合方式为比特币购买提供资金。近几个月来，公司还调整了这一策略。Strategy 通过多笔交易卖出近 7,000 枚 BTC，同时筹集现金用于支付优先股股息、股票回购以及美元储备。在最近一个报告周内，公司通过出售股票筹集了约 3.337 亿美元。这些资金用于满足公司融资需求，而非在该期间增持比特币。

BitMine 以太坊持仓仍处于浮亏

Strategy 比特币仓位的改善与 BitMine 以太坊持仓的状况形成对比。BitMine 持有约 582 万枚 ETH，估计平均成本为每枚 3,366 美元。随着以太坊价格接近 2,370 美元，该持仓的浮亏约为 57.9 亿美元。BitMine 于 2025 年间通过多轮融资逐步建立这一仓位，将 Strategy 的操作模式应用于以太坊，成为最大的企业级 ETH 持有者。这一对比反映出，相对于两家公司披露的买入成本，比特币与以太坊的价格复苏程度存在差异。

由于比特币储备占 Strategy 市值的很大一部分，该公司仍面临比特币价格进一步波动的风险。最新一轮升破 75,385 美元的走势，使该仓位在连续数月低于平均买入成本交易后重新回到账面盈利状态。

主要来源：X 上的 Wu Blockchain | CoinCentral