Stellar 的 RWA 价值达到 40 亿美元，但 XLM 仍然落后
要点速览
- •Stellar 的 RWA 市值已从 2024 年底约 4 亿美元增长到约 40 亿美元。
- •网络中的大部分 RWA 增长发生在 2026 年。
- •Spiko 成为最大贡献者，规模增长到约 15 亿美元的代币化资产。
- •Franklin Templeton 的 BENJI 基金仍是 Stellar 上主要的 RWA 发行方之一，规模约 5.5 亿美元。
- •尽管网络的 RWA 业务扩张，XLM 表现仍然落后，过去一年下跌 50%，年初至今下跌 12%。
Stellar Lumens (XLM) 已成为现实世界资产（RWA）领域中的一个熟悉名称。
许多发行方将 Stellar Lumens (XLM) 视为不断增长的代币化市场中的领先平台，这得益于该 Layer-1 网络的稳定性和成本效益。Franklin Templeton 是最早通过其长期运营的 BENJI 基金，在大规模层面验证这一判断的机构之一。
从 Stellar 上的一个试点到全明星阵容
此后，其他知名债券发行方也加入了该网络。WisdomTree 是下一家真正有影响力的加密相关发行方，推出了数百万美元规模的代币化国债产品。随后，2025 Meridian 浪潮到来，项目包括 Ondo (USDY)、Mercado Bitcoin、Centrifuge、RedSwan，以及 PayPal 的 PYUSD（这是稳定币，不属于同一 RWA 类别）。
Stellar 上的资金？我们起步就处在强势位置：40 亿美元的 RWAs。竞争升温时，我们也会加速 🏎️ pic.twitter.com/KUrdwJmxK7 — Stellar (@StellarOrg) August 31, 2026
Stellar 上的资金？我们起步就处在强势位置：40 亿美元的 RWAs。竞争升温时，我们也会加速 🏎️ pic.twitter.com/KUrdwJmxK7
2026 年出现的垂直跃升来自另一组发行方：Spiko、Tradable 和 Realiz。这些项目并不是紧随最初的 BENJI 或 WisdomTree 产品之后出现的，而是数年后进入并推动了图表变化。不过，这并不一定反映在 Stellar Lumens (XLM) 的价格表现上，因为这枚大市值山寨币按年时间框架计算下跌了 50%。
Stellar 的 RWA 市值突破 40 亿美元
XLM 年初至今又下跌了 12%，而大型持仓者的情绪在全年都较为摇摆。即便如此，从更长周期来看，前景正变得更为积极，因为 Stellar 原生网络上的 RWA 市场自去年以来几乎增长了四倍。这一增长发生在监管环境更加清晰的背景下，同时代币化市场也掀起了新的趋势。
RWA 图表来自 Stellar 自己的 Dune 数据看板：过去两年中，按发行方统计、每月月末的 RWA 市值。总规模从 2024 年底的约 4 亿美元升至目前的约 40 亿美元。几乎全部增长都发生在 2026 年。按规模计，最大的 RWA 项目如下：
Spiko——新晋热门项目。从几乎为零增长到 15 亿美元。
Realiz——2026 年另一大 RWA 规模块，目前价值约 5 亿至 5.6 亿美元。
Tradable——灰色区块，代币化资产价值约 5.5 亿美元。
Ondo——在 Stellar 上约 5.35 亿美元，主要通过 USDY 稳定币实现。
Franklin Templeton (BENJI)——Stellar 上最早的 RWA 发行方，市值约 5.5 亿美元。
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