Stellar 的代币化现实世界资产（RWA）市场今年增长约 360%，接近 40 亿美元，凸显了在整体加密市场仍波动的背景下，基于区块链的传统资产正在快速扩张。代币化 RWA——即政府债务、货币市场产品和信贷等置于区块链上的金融工具——已成为行业机构化落地的主要路径之一，因为它们为传统上在较慢、依赖纸质流程的系统中交易的资产提供了更快结算、 fractional 所有权（可分割所有权）和全天候可转让性。

根据 Stellar 维护的 Dune Analytics 数据面板，该网络的 RWA 价值在 2026 年 8 月底达到 39.96 亿美元，高于 2025 年底的 8.688 亿美元。

增长集中于少数几家发行方。Spiko 以 15.5 亿美元领先，其次是 Realiz（5.59 亿美元）、Tradable（5.48 亿美元）、Franklin Templeton（5.46 亿美元）和 Ondo（5.35 亿美元）。这五家发行方合计占 Stellar 代币化 RWA 市场约 93%。Franklin Templeton 的参与尤其值得关注：这家大型资产管理公司是最早在公链上运营代币化货币市场基金的机构之一，其在 Stellar 上的链上布局早于大多数竞争者。

这些资产并不限于美国国债。Stellar 已吸引私人及公共信贷、非美国政府债务和其他代币化资产，截至 2026 年 8 月 20 日，仅墨西哥 CETES 和巴西政府债券就有约 4.9 亿美元。这种超越美元资产的范围，反映了代币化行业服务本币债务流动性较低、结算摩擦较高市场的更广泛趋势。

这使 Stellar 在 RWA 网络中处于更有利的位置，不过根据 RWA.xyz 数据，Ethereum 仍以约 173 亿美元的分布式 RWA 价值居主导地位，BNB Chain 为 57 亿美元，Solana 约 41 亿美元。按同一口径，Stellar 以约 33 亿美元排名第四——考虑到 Stellar 在总体去中心化金融活动中份额相对有限，这一排名更显突出，表明其增长主要由资产发行方而非散户 DeFi 使用驱动。Stellar 于 2014 年上线，专注于支付和低成本转账，近年来日益将代币化和资产发行定位为核心用例。

这一扩张也日益机构化。DTCC 计划将其代币化服务接入 Stellar，而 Tradable 已宣布计划将最高 10 亿美元的私人信贷引入该网络。DTCC——美国证券行业的中央清算与结算基础设施——的参与，表明传统市场基础设施开始将公链视为结算场所。值得关注的后续里程碑包括：已宣布的机构项目（如 Tradable 的私人信贷计划）是否真正在该网络上落地，以及随着新参与者加入，发行方集中度是否会有所缓解。

来源：BitcoinKE