过去30天内，约300亿美元的稳定币流动性回流加密市场，主要由鲸鱼存款推动，扭转了8月初记录到的资金流出。

稳定币是9月市场流动性的主要来源。作为与美元挂钩、充当市场链上现金的代币，其流入交易所的动向被广泛视为随时可入场的资本的衡量指标。鲸鱼存款共增加了300亿美元的流动性，而BTC近期回升至85,000美元上方也伴随着又一波稳定币流入。

9月还打破了稳定币活动低迷的趋势。链上数据显示，过去30天内，发送至Binance的超过100万美元的存款增长了40%。在市场放缓时期，稳定币往往持币观望，或被部署到风险合理范围内的DeFi收益策略中。

9月，流入Binance的资金从约260亿美元扩大至超过300亿美元，延续了8月14日前后开始的趋势。正如Cryptopolitan此前报道，稳定币近期持续受到青睐，仍是影响加密市场情绪的重要因素。

新资金的部署表明，鲸鱼试图利用这一趋势转变，为10月的反弹进行布局。不过，资金配置仍保持谨慎，因为面对全球不确定性和不断上升的债券收益率，BTC依然震荡不定。

稳定币流入Binance预示市场早期复苏

与以往市场高峰期相比，流入Binance的稳定币规模仍然较弱。但从短期来看，稳定币被视为看涨信号，预示着更多资产敞口即将到来。

这些稳定币流入也可能流向衍生品交易，导致未平仓合约量扩大，而这并不一定立即利好市场。部分鲸鱼可能会在他们认为的暂时性高点尝试做空加密资产。

与此同时，稳定币流入恰逢Binance上大型鲸鱼订单再度活跃的时期，表明部分流动性转化为直接的现货需求。

市场复苏仍处于试探阶段，因为Binance的稳定币储备在过去一个月中有所波动。截至10月2日，该交易所持有约420亿美元的稳定币储备，此前于9月8日达到438亿美元的峰值。其他所有交易所合计持有约580亿美元的稳定币。流动性也在不同市场之间转移，部分资金从现货市场流出并进入衍生品市场。超过100万美元的存款是否持续扩大、储备是否维持在近期峰值附近，将成为衡量鲸鱼主导的流动性有多少能够留存的持续指标。

稳定币成为9月的核心叙事

稳定币在社交媒体上的讨论量上升，根据Santiment的数据，成为焦点叙事之一。围绕美国Clarity法案的讨论中，稳定币的提及也有所增加。稳定币正受到更密切的关注，因为发行方目前持有超过2,000亿美元的美国国债，使其成为最大的债务持有者之一，甚至抵消了中国的减持。由于这些代币由包含政府债券的储备组合支持，稳定币的增长如今直接转化为对美国国债的需求。

尽管整体焦点集中在稳定币上，散户行为显示其使用速度放缓。过去30天内，日活跃地址下降8.1%至约510万个。根据Artemis的数据，日交易额约为2,440亿美元，过去30天下降32%。鲸鱼活动对价格的影响可能更大，但散户反映了整体加密市场情绪以及使用稳定币的意愿。这种分化表明，9月的流动性积累主要集中在大型持有者手中，而非广泛的散户参与。

RWA基金会近期的一份报告显示，第三季度稳定币的使用也出现了变化。截至10月1日，稳定币总供应量为3,009亿美元，涵盖195种资产、152家发行方和47条链。共有3.084亿个地址持有稳定币。

过去三个月，以太坊的稳定币供应减少了49亿美元，而TRON上的供应增加了50亿美元。Tether的USDT供应量收缩了2.077亿美元，而Circle和Ripple的稳定币则呈现更活跃的增长。

对于散户和本地交易者而言，HyperEVM上稳定币的增长显示出活动的复苏，第三季度新增了15亿美元的流动性。Robinhood Chain同期增加了6.492亿美元的稳定币，推动了其自有品牌的交易和meme发行平台。