2026年，中心化交易所的稳定币流动性大幅收缩，从2025年末峰值约800亿美元降至如今约640亿美元。

这一下降反映出加密熊市加深以及稳定币市值缩小，两者都压缩了可用交易资金。虽然这一下滑影响了大多数交易场所，但币安的表现优于竞争对手；尽管整体稳定币流动性持续下降，币安在交易所总储备中的占比却在上升。这也使得剩余储备的分布更值得关注，因为交易所层面的流动性通常可以实际反映有多少资金暂时未入场，以及可在加密市场中进出。

币安在竞争对手储备流失更快时扩大份额

CryptoQuant的数据表明，币安在交易所持有的稳定币份额已从2025年末接近60%升至目前约68.5%。这一增长并非来自更高的存款，而是因为其下降速度低于其他平台。

Stablecoin liquidity on exchanges just fell from $80B to $64B. But Binance is winning the shrinkage: its share climbed from ~60% to 68.5% while everyone else bled harder. The bear market isn't just draining liquidity, it's concentrating what's left. pic.twitter.com/dawEtT4FVf — CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) August 19, 2026

Coinbase、Bybit、OKX以及规模较小的交易所，在同一时期的稳定币余额都出现了更明显的回落。随着这些平台更快流失储备，剩余流动性自然向最大平台集中。

CryptoQuant研究团队将这一模式描述为交易资金池在缩小的同时变得更加集中。币安自身储备的绝对值仍在下降，但相对地位继续强于较弱的竞争者。

这种集中趋势对评估交易所层面流动性风险的交易者很重要。如果一个平台持有接近70%的可用稳定币储备，那么市场表现会不同于多个平台之间分布更均衡的情况，尤其是在整体余额仍在下降而非回升时。

近一年的持续流出显示谨慎情绪依然存在

分析师Darkfost的独立跟踪显示，自10月以来，交易所稳定币储备几乎持续下降，月度流出呈现出稳定模式。仅币安在过去30天内就录得接近17.5亿美元的稳定币净流出。

Exchange stablecoin reserves shrinks near a year straight as BTC falls 48% Since October, incoming liquidity on exchanges has melted like snow in the sun. This liquidity is represented here by stablecoin flows in and out of exchanges, averaged over a month. Since October,… pic.twitter.com/Mn29TBE134 — Darkfost (@Darkfost_Coc) August 18, 2026

OKX在同一时期约有6.05亿美元流出，而Bybit录得接近3.21亿美元的下降。其他交易所合计在过去一个月平均流失约3.11亿美元。

根据同一项跟踪，币安继续持有交易所上停放的稳定币总供应中最大的一部分，接近70%。这一规模意味着，币安储备的变化会对整体交易所层面的稳定币流动性读数产生更大的影响。

这一流出趋势与更广泛市场的疲弱价格走势一致。自10月以来，比特币已下跌约48%，而同期标普500上涨约18%，纳斯达克上涨约23%。

传统股票上涨，而加密资产表现承压，稳定币流动性持续从交易所流出，表明交易者目前仍不愿将资金重新配置到数字资产中。随着这一流动性趋势持续，加密市场与传统市场之间的表现差距也在继续扩大。