发展中经济体的居民正越来越多地转向以美元计价的稳定币，以保护储蓄、进行跨境支付并获取其他货币的价值——这一转变正将稳定币的采用远远推向加密货币领域之外。稳定币是基于区块链的代币，旨在相对于参考资产（通常为美元）保持稳定价值，这使其成为硬通货的实用数字替代品。

国际货币基金组织(IMF)的最新研究覆盖188个国家，记录了2018年至2025年间价值21.4万亿美元的稳定币交易，展示了经济困境如何加速了这一趋势（IMF工作论文）。研究结果表明，人们持有美元的方式正在发生变化：个人无需依赖现金或美国银行账户等传统渠道，现在可以在钱包中持有一个与美元挂钩的稳定币，并将其转移到世界各地。对于支付和货币政策领域的观察者而言，这些数据之所以重要，是因为它们为一条与传统银行体系并行的美元获取渠道提供了确切数字。

货币压力上升时，稳定币采用率随之提高

IMF数据显示，稳定币使用量与金融困难时期之间存在密切联系。约75%的稳定币持有量集中于新兴和发展中国家，这表明采用率在发达国家以外的地区最高。

当政府实施资本管制——即限制居民将本币兑换为外币的便利程度的措施——时，使用量往往也会上升。根据这项研究，在资本管制实施后的六个月内，稳定币活动增加约30%。

货币危机的影响更为显著。货币危机发生后的一年内，稳定币使用量上升约75%，且即使情况好转，部分升高的使用量仍会持续。这一模式表明，稳定币不仅被用作转移资金的手段，还被当作一种独立的金融工具——且由困境引发的采用可能比困境本身持续更久。

在本地货币贬值或外币获取困难的地方，以美元计价的稳定币成为一种替代方案。用户无需开设传统的美元银行账户，即可有效持有数字美元。综合来看，这些数据表明，正是在获取外汇的传统途径变得更加困难时，稳定币吸收了对美元的需求。

尼日利亚凸显数字美元化趋势

尼日利亚是这一动态最清晰的例证之一。根据IMF的《2026年尼日利亚报告》，2024年稳定币占该国加密资金流入的65%以上（IMF电子图书馆）。与美元挂钩的稳定币因其在跨境转移资金以及绕过国内银行体系储存外币方面的作用，在该国日益流行。

尼日利亚一直面临着奈拉贬值的持续压力，而经济又持续需要外汇。在这种环境下，稳定币已成为获取硬通货的实用桥梁。企业利用稳定币结算国际支付，个人则依赖稳定币进行汇款或保护储蓄免受本币贬值影响。

尼日利亚的经验表明，当外币获取受限时，稳定币采用可以以多快的速度增长——IMF的跨国数据表明，这一模式在新兴经济体中普遍存在，而非某个市场独有——这也有助于解释为什么这一现象在货币政策领域引起越来越多的关注。

央行密切关注稳定币采用

稳定币使用量的上升给央行带来了新挑战，并使这类资产从小众加密产品转变为正式政策讨论的议题。瑞士国家银行董事会成员Petra Tschudin于9月30日表示，稳定币的大规模采用可能损害货币政策的有效性（[路透社](

这一矛盾源于金融体系的结构：商业银行严重依赖存款来发放贷款，而央行则依靠利率来影响经济。如果更多资金流入稳定币，部分业务可能会转移到传统银行体系之外的渠道。

当稳定币以外币发行时，这一问题尤为突出。对以美元计价的稳定币的更大兴趣可能减少对本币的需求，削弱央行对本国金融状况的影响力。瑞士方面的言论表明，相关讨论已从加密市场圈子转向制定利率和监管银行体系的机构。

稳定币正在超越加密资产的范畴

这一采用反映了人们对更快支付和更多美元获取渠道的需求。稳定币使价值转移无需完全依赖传统金融体系，为公司提供了结算国际交易的额外选择，也让个人能够通过数字钱包获取以美元计价的资产。

然而，使用量的增加也带来了与金融主权和稳定相关的风险。如果在稳定币并非坚挺的发展中国家，稳定币成为广泛使用的财富储存手段，本币可能面临更激烈的竞争。

IMF的研究最终凸显了一个更大的转变。稳定币不再仅限于在加密货币交易所交易或促进区块链交易；在一些国家，它们正被广泛用作获取美元的方式。随着采用率的上升，数字美元可能影响银行业、国际支付、外汇需求和货币政策。由于该数据集覆盖至2025年且央行如今公开发声，IMF的后续研究和政策声明将是观察这一趋势如何发展以及当局如何应对的关键。对许多人而言，数字美元只是提供了一种便捷获取美元价值的途径。