SpaceX股价在周五早盘交易中下跌约2.5%至115.26美元，此前该公司的Starship测试任务再度推迟，且HSBC分析师Nicolas Cote-Colisson发布了新的持有评级，以115美元目标价首次覆盖这家航天公司。

太空探索技术公司（Space Exploration Technologies Corp.）股票代码为SPCX，目前已从峰值225.64美元下跌约50%。该股还较6月首次公开募股时设定的135美元发行价低12%。

该公司的第13次Starship轨道测试已两次推迟。7月17日的首个发射窗口因Super Heavy火箭助推器上的多个Raptor推进装置出现点火故障而取消。7月23日的第二次尝试因天气条件干扰了对飞行器热保护系统的可视化监测而取消。

SpaceX随后更换了数台Raptor发动机，并进行了额外的地面验证程序。新的发射窗口定于周五晚间，可通过spacex.com和X平台观看直播。

此次任务中，助推器的主要目标包括成功发射、级间分离、回推燃烧序列以及在美国湾指定海上区域的受控下降。航天器的上面级将尝试向轨道部署20颗Starlink V3卫星，验证轨道发动机重启能力，随后在印度洋进行受控溅落。这些里程碑对于SpaceX证明Starship能够支持比现有运载火箭更大规模的卫星部署和更复杂的轨道操作至关重要。

HSBC与华尔街共识背道而驰

HSBC的持有评级与更广泛的分析师观点形成对比。截至周五上午，覆盖SpaceX的37位分析师中有28位（约76%）给出买入评级。共识目标价约为每股237美元。作为对比，标普500成分股中典型的买入评级比例在55%至60%之间。

Cote-Colisson肯定了SpaceX的成就，但建议投资者保持谨慎。他指出，随着早期投资者的禁售期在公司6月上市后的数月内陆续到期，股价可能面临下行压力。IPO后的禁售期到期备受关注，因为即使个别持有者不一定出售，也会增加可供出售的股票数量。

公司首次季度财报定于8月4日发布，预计将成为市场关注的焦点。Cote-Colisson表示，SpaceX需要展示Starlink业务的强劲增长才能支撑股价进一步上涨。Starlink仍然是股权故事中的关键部分，因为卫星互联网业务将SpaceX的发射节奏与经常性客户收入联系在一起。

做空者在IPO后持有大量仓位

自公司上市以来，做空SpaceX的投资者已建立大量仓位。做空者自IPO以来已产生约155亿美元的按市值计价收益，目前借入了约3.6亿股SpaceX股票，约占自由流通股的56%。

在IPO后的前几个交易日中连续两次涨幅超过19%之后，SpaceX股价在过去26个交易日中有17天下跌。此次下跌包括持续七个交易日的连跌（截至周二结束），随后周三又下跌了6.7%。

Alphabet本周披露了一项重大SpaceX投资，报告截至6月底持仓价值约941亿美元。SpaceX股价随后的下跌已降低了该持仓的当前市场价值。

SpaceX的Falcon 9项目表现更为稳定。该公司于7月21日从加州基地成功发射了24颗Starlink卫星，此前一天刚刚经历了一次罕见的最后时刻发射取消。Falcon 9的运营节奏与Starship试飞延迟之间的对比凸显了两个项目的不同阶段：一个是成熟的发射系统，另一个仍处于积极开发和飞行测试阶段。