周一，SpaceX（SPCX）股价收跌3%至145.47美元，此前该公司的星舰火箭首次进入轨道。Space Exploration Technologies Corp.的股价在发射后一度攀升至150.80美元的高点，但涨势在上午晚些时候逆转，股价一路走低直至收盘。

第14次试飞标志着这个可重复使用火箭项目的一个里程碑，同时也将26颗新的V3版Starlink卫星部署入轨。星舰此前的飞行从未达到轨道速度。这一次，飞行器在轨时间足够长，得以释放其全部卫星载荷。轨道速度是区分亚轨道试验飞行器与实用运载系统的门槛，而周一的飞行是星舰首次端到端地展示这一能力。

一台上面级发动机在发射过程中发生故障。尽管如此，SpaceX仍继续向轨道推进，只是任务最终比计划缩短。

尽管取得里程碑，股价为何下跌

华尔街此前已对此次试飞的强劲结果进行了定价，任务缩短给部分投资者提供了获利了结的理由。标普500指数和道琼斯工业平均指数当日均下跌约1%，SpaceX股价表现不及这两大基准指数。

SpaceX目前仍承担全球大部分火箭发射任务。该公司在2025年发射猎鹰9号火箭165次，并预计今年保持类似节奏。首席执行官埃隆·马斯克在社交媒体上表示，星舰实现每小时一班发射还需两到三年。这样的发射频率将使SpaceX相对于地面数据中心拥有成本优势。

华尔街对SpaceX日益加码的人工智能押注

TD Cowen周一首次覆盖SpaceX股票，给予买入评级和200美元目标价，指出该公司的地面人工智能算力租赁业务是其增长最快的收入来源。谷歌和Anthropic已是该业务的客户。TD Cowen预计，到2027年第一季度，人工智能算力租赁将占SpaceX营收的大部分。这一表述表明看多逻辑已远超发射业务本身：券商正将SpaceX视为人工智能基础设施建设中的提供商，而不仅仅是一家火箭公司。

SpaceX过去十二个月实现营收230亿美元，分析师预计2026财年营收增长144%。

TD Cowen并非唯一持乐观态度的机构。CLSA也在周一启动覆盖，给予买入评级和250美元目标价。Bernstein SocGen预计，到2031年Starlink宽带业务营收将达到约640亿美元。Mizuho重申其跑赢大盘评级，理由是SpaceX的定价能力；William Blair和Clear Street在星舰发射后也保持乐观。

SpaceX股票的买入评级比例位居华尔街前列。约76%覆盖该股的分析师给予买入评级，而标普500典型公司的这一比例通常为55%至60%。分析师平均目标价接近224美元，远高于周一价。接下来的观察要点已明确记录在案：星舰试验项目是否会向马斯克所述的每小时一班飞行节奏推进，猎鹰9号是否能维持全年预期的发射节奏，以及人工智能算力租赁业务是否朝着TD Cowen设定的2027年第一季度目标迈进。

本文最初发表于 CoinCentral。