SpaceX股价在过去两个月中已蒸发数十亿美元市值，从IPO后高点225美元大幅跌至历史低点105美元。尽管空头兴趣不断上升，但多项财务和技术指标表明此次抛售可能过度，或将为投资者创造有吸引力的入场机会。此次回调发生在更广泛的市场环境中——资本密集型成长型企业，尤其是那些在AI基础设施上投入巨大的公司，正面临对其近期现金消耗的严格审视，尽管AI算力需求的长期预测持续攀升。

SpaceX公布喜忧参半但强劲增长的Q2业绩

SpaceX本周早些时候发布了第二季度财务业绩，营收同比增长92%至78亿美元。这些数据凸显了公司核心业务板块持续的需求增长。

Starlink部门本季度末拥有1200万订阅用户，卫星星座规模超过10,000颗。连接业务营收第二季度达到42亿美元，上半年达到75亿美元。Starlink的用户基础稳步增长，卫星宽带竞争仍然有限；亚马逊的Project Kuiper尚未开始大规模商业服务，这使得SpaceX在低轨道互联网连接领域拥有显著的先发优势。

太空业务营收第二季度攀升至9.62亿美元，高于去年同期的6.19亿美元。AI业务营收激增至25.6亿美元，此前为8.18亿美元。Starlink连接业务营收超过16亿美元，而太空和AI业务板块在本季度分别录得超过5.42亿美元和12亿美元的亏损。

投资者关注的核心问题是公司不断攀升的资本支出。第二季度CAPEX超过180亿美元，仅AI业务板块就占了152亿美元。部分AI支出流向了Nvidia，该公司为其供应芯片。这一支出模式反映了更广泛的行业趋势：大型科技公司已累计承诺数百亿美元用于AI数据中心建设，受到企业客户对生成式AI能力需求激增的推动。

分析师预计营收将持续增长

市场普遍预期SpaceX将保持增长轨迹，这得益于其在卫星发射服务和卫星宽带连接领域的主导市场地位。

根据Yahoo Finance的数据，分析师预计公司本季度营收约为120亿美元，较第二季度大幅增长。今年全年营收预计为391亿美元，明年攀升至730亿美元。

关键增长动力是公司不断扩展的AI数据中心业务。SpaceX已签署多项协议，包括与Anthropic的每月12亿美元合同、与Google的9.5亿美元协议，以及与Reflection AI的1.5亿美元合作。管理层预计，Terafab项目完成后资本支出将逐步放缓。从重度建设阶段支出过渡到更正常化的运营水平是投资者密切关注的里程碑，这将标志着AI基础设施投资开始更直接地转化为利润率扩张。

MarketBeat数据显示，覆盖该股的分析师共识目标价为229美元，较当前水平约99%的上涨空间。给予看好评级的机构包括Bernstein、UBS、Wells Fargo和Piper Sandler。

技术分析指向潜在筑底

在小时图上，SPCX正在显示出潜在筑底的迹象。该股在105.27美元形成双底形态，颈线位于126.31美元，即8月4日的高点。价格目前正试图重新夺回50周期指数移动平均线，相对强弱指数已升至中性水平50以上。

若能持续上攻，该股可能在未来数月挑战200美元的心理关口。反之，若跌破111美元支撑位，将使看涨技术格局失效。