SpaceX（SPCX）股价收于141.50美元，上涨约0.5%。此前埃隆·马斯克发布的一项营收预测引发了华尔街的关注。SpaceX仍为非上市公司，其股份在二级市场而非公开交易所交易，摩根士丹利是少数定期发布该公司研究报告的大型银行之一。

马斯克的3.5万亿美元预测 vs. 摩根士丹利的时间表

马斯克在X上发帖称，SpaceX到2033年可能实现约3.5万亿美元的年营收。摩根士丹利在最新更新的SpaceX研究报告中，将这一里程碑定在2040年前后——两项预测之间存在七年的差距。

摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯维持对SpaceX的“增持”评级，并称该公司“估值具有吸引力”。该行目前的目标价为每股137美元，略低于当前股价。

马斯克预测背后的数学要求极为苛刻。SpaceX第二季度营收为78.1亿美元，同比增长92%，年化运营率约为310亿美元。要在2033年达到3.5万亿美元，营收需要增长约112倍，相当于七年内每年实现约96%的复合年增长率。作为参照，这一目标将使SpaceX的年营收远超当今任何一家上市公司——全球最大企业的年营收一般在数千亿美元量级。

第二季度最大营收来源是连接业务，达42.9亿美元，其次是AI业务的25.6亿美元，太空业务为9.62亿美元。

资本支出也处于高位。仅第二季度，SpaceX的资本支出就达到183.7亿美元，显示出公司为实现马斯克的目标而投入巨额资金建设基础设施。

路易斯安那航天港增加运力

本周，SpaceX宣布建设Starbase Louisiana，一座位于路易斯安那州南部、投资1,000亿美元的新航天港。工程计划于2027年开工，首次星舰发射目标定在2029年。

摩根士丹利预计该场地将支持极轨和太阳同步轨道发射，进一步扩大SpaceX不断增长的发射网络。该行的模型假设SpaceX最终将运营15个发射工位，其中3个将在2027年底前新增。按每个工位每天两次发射计算，到2040年每年可实现约5,800次星舰发射。

AI与轨道计算

SpaceX还在大力投资AI基础设施。公司计划将计算能力从2026年底的超过2吉瓦提升至2027年的约10吉瓦。

摩根士丹利估计，轨道计算能力每增加1吉瓦，可为SpaceX估值带来约每股27美元的提振——随着公司扩大这一业务板块，这一数字值得关注。

马斯克此前还曾表示，SpaceX到2030年可能实现1万亿美元的年营收，若增长加快，2029年也有可能。摩根士丹利此前的估值显示，SpaceX到2030年约为3,300亿美元，到2040年将升至3.4万亿美元。

SPCX股价收于141.50美元，24小时内上涨约0.5%，高于摩根士丹利目前每股137美元的目标价。