SpaceX 做了一件此前从未做过的事：向公众公开财务账目。结果如何，取决于不同视角，既令人振奋，也令人担忧。

这家公司的首份季度财报显示，作为上市公司，2026 年第二季度营收达到 78 亿美元，较 Bloomberg 一致预期的约 68.1 亿美元高出近 10 亿美元。调整后 EBITDA 为 35 亿美元，较分析师预期的 20 亿美元高出近 75%。

营收增长超出预期

SpaceX 的营收从上一季度的 47 亿美元增至 2026 年第二季度的 78 亿美元，环比增幅约为 66%。公司 2025 年全年营收为 187 亿美元，这意味着其仅在一个季度就创造了去年全年总收入的近 42%。

仅 2026 年第一季度，AI 收入就达到 8.18 亿美元。SpaceX 表示，数据中心交易最终每年可能带来 280 亿美元收入。这个数字也解释了为什么投资者正关注新业务能否在公司核心业务之外继续扩大规模。

亏损问题依然突出

尽管营收大幅增长，SpaceX 2025 年仍录得 49 亿美元净亏损。随后，公司在 2026 年第一季度又录得 43 亿美元亏损，而预计 2026 年第二季度亏损约为 19 亿美元。

截至 8 月 3 日，股价收于 114 美元，较 2026 年 6 月设定的 IPO 价格下跌约 15%。该股也已较上市后高点下跌近 50%。2026 年 6 月的 IPO 本身募集了创纪录资金，使公司进入公开市场估值框架，也让市场现在更关注季度业绩，而不是私募市场的融资轮次。

对投资者意味着什么

SpaceX 第二季度预计亏损较第一季度的 43 亿美元有所收窄，表明公司可能正在朝正确方向改善。随着业务开始公开披露，投资者将能够跟踪未来几个季度的营收增长、调整后 EBITDA 和亏损是否继续朝同一方向变化，这也使接下来的财报更新成为检验规模扩张能否多快转化为财务进展的关键考验。