SpaceX IPO后的禁售期安排在10月9日使市场面临一次供应考验，届时最多3.284亿股将可出售。此次到期使部分员工和早期投资者有机会出售公司首次公开募股后此前受交易限制的股票。此类限制是IPO结构的常见安排：在公司上市初期建立交易记录的同时，防止内部人士向市场抛售股票。10月9日的到期日恰逢SpaceX于6月12日上市约四个月后，这一窗口期开始关闭。

这并不意味着股价必然下跌。获得出售资格并不保证每位持有人都会抛售。有人可能获利了结，有人可能仅出售部分持仓，也有人可能继续持有。解禁本身并不创造新股，只是使现有股票具备潜在的交易可能，一旦持有人选择行动，便会增加流通盘——即公众可自由买卖的股票供应。

解禁规模仍值得关注。SpaceX的65天日均成交量约为9,230万股，这意味着最大解禁量约为该日均换手的3.6倍。这是可观的潜在供应，但不应被解读为相当于3.6天的必然抛售。关键问题在于实际抛压会有多大——以及买方能否消化。

更多潜在供应还在后头。另一批3.284亿股定于10月24日获得出售资格，由于当天是星期六，10月26日将成为下一个常规交易日。此外，在三季度业绩公布后的第二个完整交易日，还可能有最多13亿股的大批股票获得出售资格——约为本次解禁规模的四倍。这种错开安排是IPO禁售期的典型做法，内部人士股份通常分批而非一次性释放。

在此背景下，分析认为技术位尤其有用。日历告诉我们持有人何时可以卖出；价格走势则有助于判断卖方是否正在掌控局面。

技术面图景

自SpaceX于6月12日上市以来，股价最初大幅走高。从135美元的IPO价格起步，上市后的前四个交易日股价升至225.64美元，涨幅达67.1%。涨势未能持续：股价在6月23日回落至147美元附近，随后于6月30日反弹至172.40美元。抛售随后重启，股价于8月3日跌至104.83美元的低点。该低位在8月6日经过再度测试后，买方开始推动股价回升。

自8月6日以来，100小时和200小时均线一直充当路线图，股价总体维持在至少其中一条均线上方。例外情况十分短暂：9月28日和10月1日，股价曾小幅跌破两条均线，但每次跌破仅持续了一根小时K线。卖方曾有机会，却未能维持跌破。

目前100小时均线位于155.96美元，200小时均线位于152.09美元。这些是关键下行点位。据分析，跌破100小时均线将对买方构成警告，而跌破200小时均线——并持续停留在两条均线下方——将使技术面倾向更坚定地转向卖方。对交易者和投资者而言，这些点位是该股技术健康状况的核心。

中点作为近期风向标

上方方面，反弹于周二触及176.42美元，随后两个交易日价格回落，前一交易日低点触及160美元。这一下跌使股价回到其整个交易区间50%中点下方，约165.24美元——该点位现已成为近期风向标。

如果买方能够收复165.24美元并守在其上方，前景将改善。下一个上行目标将是172.40美元（6月30日修正高点）和176.42（本周高点）。如果价格无法有力收复中点，卖方可能获得进一步打压的动因，尤其是在禁售期到期增加潜在可售供应的情况下。

不过，卖方仍有工作要做。在中点处受阻将使修正压力持续，而跌破并守在小时均线下方，则将是控制权正在转移的更强证据。

关注要点

持有IPO前或IPO股份的持有人将如何行动仍是未知数。可以观察的是，价格在关键技术位对任何成交量放大作何反应。如果成交量放大且支撑守住（价格走高），则表明买方正在消化抛压。如果成交量放大、支撑跌破且价格持续位于下方，则看跌信号将更具说服力。仅凭成交量无法判断抛售中有多少来自新解禁持有人。

解禁并不必然意味着下跌，但潜在供应也不应被忽视。找出关键点位，界定风险，观察跌破能否持续。对SpaceX而言，165.24美元是近期上行阻力，而155.96美元和152.09美元是关键下行支撑。买方在小时均线上方仍占优势；卖方需要跌破这些均线——并使其持续处于跌破状态——才能更牢固地掌控局面。

来源：ForexLive via investinglive.com