标普全球评级已将其最高的本金稳定性基金评级——"AAAm"——授予贝莱德新推出的代币化货币市场基金，即贝莱德每日再投资稳定币储备工具（BRSRV）。

在周一的公告中，该评级机构援引了基金投资及交易对手方的信用质量、到期结构，以及管理层维持稳定资产净值的实际能力。标普表示，在对贝莱德顾问公司的管理和组织、信用研究与分析、风险管理和合规等多个领域的定性评估中，未发现"任何弱点"。

该基金的代币化框架被描述为运营弹性强，设有旨在降低网络安全、智能合约和区块链网络相关风险的控制措施。BRSRV采用许可制架构，将交易仅限于白名单钱包。

BRSRV于周一作为开放式管理投资公司启动，其结构设计使份额可根据《GENIUS法案》——即2025年颁布的美国联邦稳定币框架，该框架为支付稳定币发行人确立了储备构成、报告和监管要求——合资格作为支付稳定币发行人的合格储备资产。该基金将持有现金、到期日在93天或以内的美国国债，以及以国债工具作为抵押的隔夜回购协议。其加权平均到期日将不超过60天，加权平均存续期将不超过120天。此次推出进一步拓展了贝莱德的代币化布局，超越其于2024年3月在以太坊上推出的贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL），后者按资产管理规模计一直位列最大的代币化基金之一。

USDT仍位列标普评级最低的稳定币之一

在周二发布的另一份报告中，标普全球公布了其当前稳定币稳定性评估的摘要，指出其跟踪的11种稳定币中有6种具有"充分"或更强的能力来维持与法定货币的挂钩。在过去三个季度中，有两项评估被下调，其余九项保持不变。

Tether的USDt（USDT）仍维持在5级——被归类为"较弱"——此前标普于2025年11月将其评估从4级（"受限"）下调。TrueUSD（TUSD）和Ethena USD（USDe）的评估也为5级。

在评级表的另一端，Euro Coin（EURC）、USD Coin（USDC）、Global Dollar（USDG）和Paxos USD（USDP）均被评为2级，即"强劲"。Gemini USD（GUSD）和EUR Convertible（EURCV）获得3级，被归类为"充分"。First Digital USD（FDUSD）和Sky Dollar/Dai（USDS/DAI）被评为4级，即"受限"。

标普于2023年12月推出了稳定币稳定性评估框架。该分析评估支撑稳定币的资产、流动性、治理、赎回安排、法律和监管保护、技术依赖性以及发行人的过往业绩。评估范围从1级（"非常强劲"）至5级（"较弱"）。

授予贝莱德基金的AAAm评级与标普的稳定币评估相互独立。本金稳定性基金评级衡量的是固定收益基金维持稳定资产净值的能力，以及限制因信用风险导致的本金损失风险。