标普500收盘创历史新高，7月疲软就业数据缓解加息担忧
要点速览
- •标普500周五收于历史新高，因意外疲软的7月就业报告推动了广泛的股票反弹。
- •美国雇主在7月削减了23,000个工作岗位，大幅低于约100,000个新增预期，裁员集中在公共教育、酒店餐饮和零售行业。
- •期货市场在疲软就业数据公布后，将9月美联储加息概率从63%下调至约五五开。
- •各期限国债收益率下跌，2年期国债收益率跌至7月中以来的最低水平，同时美元走弱，黄金触及七周高位。
- •Atlassian飙升35%，Doximity大涨56%，受强劲财报推动，而Trade Desk下跌20%，因第三季度营收指引令投资者失望。
美国股市周五走高，标普500指数收盘创下历史新高，为主要指数本周强劲上涨画上句号。此前数据显示美国经济上月意外减少就业岗位——这抑制了市场对美联储将在9月会议上加息的预期。此次反弹表明利率预期在股票定价中发挥着主导作用，投资者将疲软的劳动力数据视为风险资产的催化剂，即使在地缘政治和政治逆风依然存在的情况下。
意外的就业下滑塑造市场情绪
美国雇主在7月意外削减了23,000个工作岗位，而市场预期为新增近100,000个。从共识预期到实际收缩约123,000人的落差，使7月成为近年来最令人失望的就业数据之一。5月和6月的就业数据被合计下修103,000人，表明劳动力市场的疲软比最初数据显示的更早已经开始。失业率降至4.1%，主要是因为人们退出了劳动力市场，这表明在中期选举之前劳动力市场存在潜在疲软。地方公立学校减少了50,000个工作岗位，餐饮酒吧削减了26,000个岗位，零售商裁减了19,000个。
裁员的广泛性——涵盖公共教育、酒店餐饮和零售业——表明面向消费者的行业正在降温，而这些行业在疫情后的劳动力短缺期间一直是最难招人的领域。
就业减少发生在伊朗战争持续带来的经济压力之下。
美联储前景转变
疲软的7月劳动力市场数据推动金融市场下调了此前对美国央行下月加息的强烈预期。此前一周，多位美联储官员曾表示有必要加息以应对顽固的通胀。数据公布后，期货市场将9月15日至16日联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息的概率从大概率上调翻转为低于五成，并对美联储年底的立场存在分歧。
美联储在新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）领导下有限的前瞻性指引提高了经济数据和决策者言论的重要性，使每一项重要数据发布都成为被利率预期反复拉锯的市场潜在转折点。根据CME FedWatch工具，交易员目前认为9月加息或不加的概率接近五五开，而上周加息的概率为63%。
美国利率期货定价到12月加息28个基点，低于就业数据公布前的32个基点。
美联储理事莉萨·库克（Lisa Cook）面临新的挑战，特朗普政府推进了解雇她的努力。此外，里士满联储主席托马斯·巴尔金（Thomas Barkin）表示，经济中的定价能力参差不齐。
国债收益率下跌
通常与美联储利率预期同步变动的2年期国债收益率下降4.35个基点至4.202%，并触及4.1536%——为7月17日以来的最低水平。基准美国10年期国债收益率下降1.44个基点至4.656%。2年期和10年期国债之间的收益率曲线陡峭至46个基点，这是一个备受关注的指标，反映了近期利率预期与长期增长和通胀看法之间的差距。
在本次交易时段早些时候，反映短期利率预期的短期国债收益率曾徘徊在4%以上，因原油价格小幅升至每桶83美元以上，加剧了通胀担忧。
货币和大宗商品市场
就业数据公布后，美元兑日元下跌，最新下跌0.49%，报157.66日元。因疲软的美国就业数据打击了加息押注，黄金触及七周高位。因伊朗与阿曼关于霍尔木兹海峡的协议待定，油价上涨。铜价维持在14,000美元上方，有望创下自5月以来的最强周表现，原因是供应担忧。美国天然气期货因LNG出口流量增加而上涨。
主要个股动态
多家公司在财报发布和企业发展后出现显著波动：
- SpaceX股价飙升14%，锁定抛售担忧缓解，加上二季度业绩超预期推动了涨势。
- Atlassian股价大涨35%，受强劲财报推动。该股在盘前已上涨32%，与Microchip Technology一同走高，后者因乐观的营收预测上涨9%。
- Doximity股价飙升56%，此前其CEO表示公司的AI可以超越Anthropic。
- Palantir Technologies上涨逾9%，财报后的涨势持续。
- Airbnb上涨近15%，营收超预期。
- Trade Desk股价暴跌20%，因第三季度营收展望令人失望。
- ResMed股价下跌6%，因疲弱的2027年销售预期盖过了季度利润超预期。
纳斯达克指数上涨1%，芯片股反弹。
企业和政策新闻
Under Armour因北美需求疲弱而预测年度销售额将出现更大幅度的下降。据CNBC报道，Rockstar Energy创始人买入了Celsius的股份，并希望接任CEO。
Meta被判令在新墨西哥州支付5.67亿美元用于青少年心理健康基金。
美国上诉法院阻止了特朗普总统价值4亿美元的白宫舞厅项目。
特朗普宣布，美国正在推进一系列价值30亿美元的采矿项目。
盘前背景
在开盘前，美国股指期货小幅走高，投资者等待关键就业报告。美国东部时间上午6:56，道琼斯期货上涨27点，涨幅0.05%，标普500期货上涨0.14%，纳斯达克100期货上涨0.39%。盘前预期为7月美国经济将新增80,000个就业岗位，失业率维持在4.2%。
美国股市和债券在疲软的就业报告发布后双双反弹，日元兑美元也出现回升。
