标普500指数周四一度暴跌3.8%，在唐纳德·特朗普总统庆祝股市历史新高不到24小时后，华尔街的紧急交易暂停机制成为关注焦点。

若进一步跌至7,150.41点，将触发首次全市场熔断，美国各证券交易所的交易将暂停15分钟。在投资者重新评估民主党中期选举胜利对科技行业可能产生的影响之际，AI和半导体股领跌。

特朗普的历史新高庆祝迅速“过期”

这一时机对特朗普而言尤为尴尬，他多次以股市表现作为其政府经济成功的佐证。在他夸耀美国人的退休账户“一飞冲天”不到24小时后，这一基准指数便遭遇大幅下挫，令紧急交易暂停机制成为市场话题。

“股市刚刚再创历史新高——在短短时间内达到91天——不到两年。你们的401(k)退休账户一飞冲天，”特朗普周三在其Truth Social账户上写道，并以“全部创纪录！总统唐纳德·J·特朗普。”作结。

周三，华尔街曾在民主党中期选举大胜后上涨。标普500指数上涨1.6%，创下三个月来最佳单日表现，道琼斯工业平均指数上涨超过1,500点，达到53,361点。周四的跌幅在一个交易日内就抹去了此前全部涨势，科技股受创最重。

与此同时，Decrypt的预测市场正在追踪11月SPY低点，合约覆盖700至740的潜在低点，市场关注该指数本月可能落在何处。

华尔街距离熔断有多近？

抛售促使交易员密切关注市场的熔断阈值——当亏损过于严重时，这些机制可暂时关闭美国各证券交易所的交易。美国股市设有三个此类紧急层级以减缓恐慌性抛售：当标普500指数较前一收盘价下跌特定百分比时，熔断机制会自动暂停交易。暂停交易的目的是让投资者在大跌期间有时间做出知情决策，而非直接阻止下跌。

这一框架可追溯至1987年10月的股灾，当时道琼斯工业平均指数在单个交易日内暴跌近23%。此后数十年间，该机制仅被极少数次触发：1997年10月一次，以及2020年3月新冠疫情冲击市场时的三次——其中2020年的三次暂停均发生在如今再度受到关注的7%一级阈值上。

第一级阈值为下跌7%，对应周四交易时段标普500指数的7,150.41点。若在美东时间下午3:25之前触及该水平，将触发美国股票市场暂停交易15分钟。从周四盘中最低点算起，该指数还需再跌3.2个百分点才会触发首次紧急暂停。

下跌13%（即6,689.09点）将触发又一次15分钟的暂停。最严重的阈值为20%（即6,150.89点），届时当天剩余时间交易将全部关闭。

根据纽约证券交易所的规则，前两级熔断机制在美东时间下午3:25后不再适用，而20%的阈值在整个交易时段内始终有效。这些规则覆盖整个美国股票市场，而不仅仅是标普500指数成分股——全市场暂停交易也将使在纳斯达克及其他美国交易所上市的公司停止交易。

AI股领跌

在投资者持续消化周二选举结果的影响之际，科技板块受创最重。截至美东时间上午11点左右，纳斯达克综合指数已下跌近5%，标普500指数下跌3.2%。

英伟达跌超6%，更广泛的半导体指数暴跌近11%。参与AI基础设施建设的企业同样承压，投资者担心民主党的胜选可能对数据中心建设带来更严格的监管。

“我们预计这轮激进的AI建设热潮将面临一定的审查，”Swissquote Bank高级分析师Ipek Ozkardeskaya 对路透社表示。

抛售潮还蔓延至加密货币市场。比特币跌破76,000美元，抹去了选后的反弹，此前约4.28亿美元的加密货币杠杆多头头寸在一小时内被清算，正如Decrypt今日早些时候报道的那样。

此外，持续的通胀担忧以及美联储下一步利率决策的不确定性也给股市带来压力。投资者正等待周五公布的10月就业报告，以进一步寻找货币政策走向的线索。

尽管周四跌幅巨大，但截至本文发稿时，标普500指数尚未触及首个全市场熔断阈值。