东南亚区块链行业的投资已从2025年的低迷中回升，但这一复苏由数量不断减少的交易推动，投资者正将资金集中于加密货币金融服务和更成熟的企业。

根据市场情报平台Tracxn发布的一份新报告，该地区区块链企业今年迄今已融资6.8亿美元，是2025年全年录得的3.19亿美元的两倍以上。

2026年仅完成25轮融资，而2025年为46轮。鉴于2022年完成了206轮融资，这些数据表明市场正走向更加整合的融资格局，少数成熟企业吸引了投资者的大部分资金——这一趋势在更广泛的全球风险投资市场同样可见，近年来后期轮次在部署资本中所占份额不断增加。

交易所Crypto.com完成的4亿美元D轮融资占今年总额的近60%。Crypto.com总部位于新加坡，凸显了一家成熟且资本雄厚的企业如何能够扭曲地区总额数据。

加密金融服务是2026年这一趋势的最大受益者，在19轮融资中获得4.98亿美元，同比增长48.4%。通证化平台以1.14亿美元位居第二，去中心化应用开发平台吸引了7700万美元。资金向金融服务的倾斜反映出，该行业中具备创收能力的业务——交易所、托管和支付基础设施——在市场周期中持续吸引资本。

2026年的总额仍远低于2022年融得的22亿美元。该峰值在2023年跌至3.86亿美元，随后在2025年回升至8.04亿美元。

该行业的融资漏斗在早期阶段之后急剧收窄。在Tracxn追踪的3957家区块链企业中，1323家获得了股权融资，但只有167家进入了A轮或更晚阶段。50家达到B轮，14家达到C轮，仅有四家达到D轮或更晚阶段。这一陡峭的下滑意味着，能够吸收Crypto.com D轮这类后期大额投资的企业的数量天然有限。

新加坡主导市场

从地域上看，东南亚的加密投资市场基本始于新加坡、也终于新加坡。Tracxn表示，这个城市国家占该地区62亿美元累计区块链融资的82.5%，并在被追踪企业中拥有2285家。新加坡在新加坡金融管理局《支付服务法》框架下，将自身定位为数字资产服务提供商的许可中心，这促成了加密企业的集中。印度尼西亚雅加达是第二大融资中心，仅占3%。

退出情况同样不均衡。Tracxn统计到该行业共发生43起收购，但IPO仅有四起，其中包括SBI Group对总部位于新加坡的CoinHako的收购，以及Bybit今年对NOBI的收购。以并购为主的退出结构意味着，创始人和早期投资者迄今在该地区通过公开市场实现流动性的途径相对有限。

尽管如此，东南亚已孕育出六家区块链独角兽，包括Sygnum、Bitkub、Sky Mavis和Amber Group。Sky Mavis是《Axie Infinity》边玩边赚游戏的越南开发商，提醒着人们该地区早年在消费级加密应用领域的增长。

这些数据表明，该地区的区块链投资市场在2026年实现了复苏，但并未重现2022年的融资热潮。资本正聚集于金融服务和成熟企业，而非投机性的早期项目。这种集中化是否加深——以及该地区狭窄的后期项目管线和有限的IPO活动是否扩大——将决定市场的下一阶段走向。

来源：CoinDesk