南非的加密货币监管框架正在进入一个新阶段:近期的法院裁决和拟议规则赋予当局更大的权力来审查加密货币交易——尤其是涉及资本流向境外的交易。

法院维持SARB对Kastelo的冻结令

最新进展发生在2026年7月28日,约翰内斯堡豪登省高等法院驳回了金融科技公司Kastelo的一项申请,该申请旨在推翻南非储备银行(SARB)对其银行账户下达的冻结令——这是一种阻止账户持有人动用相关资金的执法机制。完整判决书(PDF)阐明了法院的裁决理由。

法院认定,SARB有合理理由怀疑Kastelo的商业模式违反了南非的外汇管制法规,并裁定央行在签发冻结令之前无须证明实际存在违规行为。

本案的核心是Kastelo的算法加密交易模式,即客户利用其外汇额度促成涉及外币和加密资产的交易。这些额度是南非外汇管制制度的核心特征;该制度依据1933年《货币与交易法》(Currency and Exchanges Act)及其项下条例,自1961年以来一直限制跨境资本流动:个人居民在单一自由裁量额度下每年最多可向境外转移100万兰特,在须经税务核准的外国投资额度下最多可转移1000万兰特。SARB指控该结构规避了外汇管制限制,并称2025年期间约有40亿兰特(约2.5亿美元)被转移至境外。法院接受了SARB关于存在合理怀疑理由的证据,并维持了冻结令。

该判决为何重要

对加密货币企业而言,这一判决意义重大,因为它确认了在当局认为存在规避监管风险的情况下,现有的外汇管制执法权力可以适用于与加密货币相关的商业模式。就实际效果而言,法院裁定冻结令可以仅基于合理怀疑而成立,而无须央行事先证明实际存在违规行为。

与此同时,该裁决并未确立加密交易本身即属违法,也未认定每一笔离岸加密转账都构成违反外汇管制。作为一项高等法院判决,它并未最终解决一个更广泛的法律问题,即加密资产在南非外汇管制制度下应如何归类——这一问题此前已引发相互冲突的判决。

2026年6月,约翰内斯堡高等法院在Mangundhla & Another v South African Reserve Bank一案中裁定,就《外汇管制条例》而言,比特币既是“货币”也是“资本”(监管 | 南非高等法院称比特币应在资本管制制度下被视为资本)。法院明确否定了2025年Standard Bank v SARB案中的处理方式,该案中另一个豪登省高等法院曾裁定,就外汇管制而言,加密货币既非货币也非资本。

其结果是一次重大转变——但尚未形成最终的司法定论。

从牌照发放到资本流动规则

尽管如此,更广泛的监管方向正日趋明朗。在多年主要将数字资产视为一种新兴金融风险之后,南非开始通过跨政府金融科技工作组(IFWG)着手制定正式的加密货币框架。2022年10月,金融部门行为监管局(FSCA)根据《金融咨询和中介服务法》(FAIS法)宣布加密资产为金融产品,从而将加密相关金融服务纳入牌照监管体系(南非金融监管机构FSCA宣布加密资产为金融产品)。

加密资产服务提供商(CASP)牌照框架于2023年6月生效。截至2026年3月,FSCA共收到533份申请,批准310份,拒绝17份,另有部分申请已撤回或仍在审核之中(2025年回顾 | 截至2025年12月,南非在512份申请中已批准300家加密公司)。

此后,监管范围已超越牌照发放。2026年3月,南非实施了经合组织(OECD)的加密资产申报框架。该框架是一项以共同申报准则为蓝本的跨境透明度标准,使加密资产申报与国际标准接轨,并要求符合条件的加密资产服务提供商向南非税务局(SARS)申报交易信息(税务 | 南非税务局发布新的加密货币申报规则)。

与此同时,国家财政部(National Treasury)和SARB一直在努力将加密资产明确纳入该国的资本流动框架。2026年4月公布的《2026年资本流动管理条例草案》(Draft Capital Flow Management Regulations, 2026)提议彻底取代现行的外汇管制条例,并明确将加密资产纳入其中(监管 | 南非《2026年资本流动管理条例草案》拟要求限制加密货币持有量并强制回售)。

2026年8月,财政部和SARB发布了《加密资产手册》草案,专门规范跨境加密货币交易,内容涵盖许可、申报以及获授权加密资产服务提供商的角色;该草案已开放公众评议(新闻稿 | 南非国家财政部与南非储备银行邀请公众就跨境活动加密资产手册草案提交意见)。

实质重于形式

综合来看,上述进展将Kastelo案和Mangundhla案置于更广阔的背景之中:南非不再仅仅讨论加密货币是否应被监管,而是日益在决定加密货币应如何融入现有的金融、税务、反洗钱(AML)和外汇管制体系(案例研究 | 这两项法律进展如何厘清加密资产在南非的处理方式)。这一进程与对该国金融管控制度日趋严格的国际审视相伴而行,其中包括南非于2023年2月被列入金融行动特别工作组(FATF)“灰名单”、接受加强监测。

对行业而言,正在成形的原则十分重要:监管机构和法院越来越关注加密资产在经济层面的实际功能——转移价值、持有资本以及跨境转移资金——而不是仅仅依据它们是否形似传统货币或金融工具来作出判断。

其直接后果是,对于那些加密业务模式涉及离岸资金流动、外汇额度或可能被视为规避资本管制之结构的企业而言,监管风险随之上升。更长远的疑问则在于,最高上诉法院(Supreme Court of Appeal)最终是否会化解各高等法院之间关于比特币在现行外汇管制制度下是否构成资本的解读分歧(监管 | 南非储备银行迅速行动以堵住加密货币漏洞,就外汇管制裁决向高等法院提起上诉)。

在此之前,Kastelo案传递出另一个重要信号:加密货币或许兼具数字化与去中心化特质,但南非监管机构日益倾向于将其周边的经济活动纳入该国金融管控架构的约束之下(专家观点 | 南非为何在2026年仍实行外汇管制,以及加密货币如何被卷入其中)。

来源:BitcoinKE