Solana 启动通胀递减率加倍投票，未来增发量将减少 1890 万枚 SOL
要点速览
- •SGP-0002 将把 Solana 的年度通胀递减率从 15% 提高一倍至 30%，使预计的六年 SOL 供应量减少 1890 万枚，约占预计供应量的 2.6%。
- •在拟议计划下，模型显示质押收益率将从目前的 5.84% 降至一年后的 4.34% 和三年后的 2.25%。
- •更快的通胀递减将使 Solana 在 2029 年初前后触及 1.5% 的通胀下限，而非 2032 年上半年，同时该下限以及不设供应量上限的设定保持不变。
- •提案通过需要至少三分之一的网络质押量参与投票，且参与质押量中有三分之二投赞成票，这使此次投票成为对 Solana 新治理流程的一次早期检验。
- •在纳斯达克上市的 Solana Company 表示将投票反对该提案，理由是在首个治理周期内改变既定经济机制可能会削弱机构可预测性。
Solana 已就 SGP-0002 启动链上投票，将一项代币增发调整提案提交给验证者和质押者。该提案会把网络的年度通胀递减率从 15% 提高一倍至 30%，在 1.5% 长期通胀下限保持不变的情况下，加快新 SOL 增发量的下降速度。
根据随提案一同公布的模型，这一调整将使预计的六年 SOL 供应量减少 1890 万枚，约占预计供应量的 2.6%，按 8 月 23 日每枚 SOL 95.70 美元的价格计算，价值约 18.1 亿美元。模型显示，质押收益率将从目前的 5.84% 降至一年后的 4.34% 和三年后的 2.25%。30% 的通胀递减率可能使 Solana 在 2029 年触及 1.5% 的通胀下限，而非 2032 年前后。SGP-0002 需要三分之一的质押量参与以及三分之二的支持率，这使其成为对网络治理流程的一次早期检验。
LATEST: Solana's proposal to double its disinflation rate from 15% to 30% is now live for governance voting. If approved, $SOL inflation would fall twice as fast, meaning fewer new tokens entering circulation and less dilution for holders. pic.twitter.com/pPTt5iXQ5p
— CryptosRus (@CryptosR_Us), August 23, 2026 (X post)
1890 万枚 SOL 增发削减提交质押者表决
此次投票在网络全新的按质押量加权治理框架下进行，验证者和原生质押者可在该框架中表明支持或反对立场。委托人可以否决其验证者的选择，使质押者能够直接参与决定结果。因此，这一决定既涉及货币政策，也是对治理机制的一次早期检验。
SGP-0002 与 SIMD-0550 相关联，后者由 Solana 基础设施与研究公司 Helius 的 Lostin 和 0xIchigo 撰写。他们 6 月的模型显示，在现有发行计划下通胀率为 3.82%。该计划自网络 2020 年上线以来一直沿用：年通胀率从 8% 起步，按设定每年递减 15%，直至触及 1.5% 的下限，且总供应量没有硬性上限。按当前 15% 的年度通胀递减率，通胀率将在一年后降至约 3.24%，并在 2032 年上半年前后触及 1.5% 的下限。
拟议的 30% 递减计划将推进得更快。通胀率会在一年后降至约 2.86%，并在 2029 年初前后触及同一水平。这一加速将减少累计增发量：模型预计六年后的 SOL 总供应量为 7.0854 亿枚，而按现有计划为 7.2743 亿枚，相差 1890 万枚。
尽管如此，该提案并不会立即将通胀率减半，而只是将通胀率向保持不变的长期下限下降的速度提高一倍。
增发机制设计已成为各大区块链反复讨论的议题。比特币将供应量上限设定为 2100 万枚，并大约每四年将新币增发量减半。以太坊在 2022 年转向权益证明机制后大幅削减了新增发量，并通过 2021 年引入的 EIP-1559 机制销毁部分交易手续费。Solana 则依靠固定的通胀递减计划，且不设供应量上限；若 SGP-0002 获得通过，将标志着这些创世参数的首次修改。
质押收益率下降使验证者经济成为焦点
增发量降低还会减少质押奖励，因为新增发的 SOL 会作为质押收益分配给验证者及其委托人。在 68% 的模型质押参与率下，名义收益率将从目前的约 5.84% 降至一年后的 4.34%、两年后的约 3.00% 以及三年后的 2.25%。这些数据不包括佣金、MEV 以及区块相关收入。
模型显示，验证者的经济状况也会逐步走弱。在 738 个验证者中，一年后将有 2 家运营商陷入亏损或从盈亏平衡转为不利；这一数字在两年后升至 13 家，三年后升至 30 家。不过，提案作者将验证者受到的总体影响评估为相对有限。
相关经济影响已引发机构层面的反对。在纳斯达克上市的 Solana Company 于 8 月 21 日表示将投票反对 SGP-0002。该公司支持将降低增发量作为长期目标，但认为在首个治理周期内改变既定的经济机制可能会削弱机构可预测性。
先例与投票门槛
此次投票之前，2025 年的 SIMD-228 讨论未能通过。该提案寻求以与质押参与率挂钩的动态增发机制取代现有的固定计划。约 74% 的已质押 SOL 参与了投票，但在非弃权票中仅有 61.4% 支持该提案，低于所需的三分之二门槛。
根据新的 SGP 流程，至少三分之一的网络质押量必须参与投票，且参与质押量中须有三分之二投下赞成票方可通过。因此，SGP-0002 向网络提出了两个问题：SOL 的稀释速度应有多快，以及治理机制能否形成决定性共识。
