韩国SK集团旗下能源与电池业务公司SK Innovation预计，与亏损的电池隔膜子公司SK IE Technology合并后，每年可节省成本约600亿韩元（4330万美元），并在两年内使该业务恢复息税折旧摊销前利润（EBITDA）盈利。

高管们在周三举行的线上说明会上介绍了这一计划，表示在吸收合并SKIET之后，公司将消除市场营销、生产及其他职能领域的重叠业务。合并还将使SKIET得以借助SK Innovation更强的信用状况，提升融资能力并降低利息支出。

SK Innovation战略企划负责人Kim Yoon-hoe表示：“通过成本削减，这些措施合计预计每年可使EBITDA改善约600亿韩元。我们将继续挖掘额外的节约空间。”

Kim表示，公司目标是在两年内使隔膜业务恢复EBITDA盈利；如果电动汽车市场回暖、政策条件改善，业绩还有进一步提升空间。他说：“我们认为，如果电动汽车市场复苏、政策环境重新转为有利，业绩还有进一步改善的余地。”

合并方案

SK Innovation与SKIET于周二在各自的董事会会议上批准了合并。SK Innovation将作为存续公司，上市子公司SKIET将解散，其电池隔膜业务并入母公司。

根据方案，SK Innovation将向SKIET股东发行新股，换股比例为1比0.1177454，即投资者每持有约8.5股SKIET普通股，可换取1股SK Innovation普通股。

SK Innovation董事会与SKIET股东定于11月24日批准该交易。合并将于2027年1月1日生效，SK Innovation新股定于1月18日上市。

此次交易距SK Innovation于2019年将材料业务分拆为SKIET已有七年。SKIET于2021年上市，当时正值全球电动汽车市场带动锂离子电池隔膜需求上升。

隔膜用于防止电动汽车所用锂离子电池内部正极与负极直接接触。这一关键部件的性能对安全性以及充放电均至关重要。隔膜与正极、负极和电解液并列，是锂离子电池四大核心材料之一。

市场压力

SK Innovation决定将SKIET重新纳入旗下，正值电动汽车市场长期放缓、大举扩张产能的中国隔膜厂商引发的价格竞争日益加剧之际。

这种压力不仅限于隔膜：随着电动汽车需求增长放缓，整个电池材料行业的正极、负极及其他部件生产商都在削减产量并推迟产能扩张。

SKIET第一季度工厂开工率约为20%，对这一固定成本占比较高的业务盈利造成压力。销售下滑与开工率走低已导致亏损。

SKIET去年营收为2619亿韩元，营业亏损2463亿韩元。今年第二季度，营收同比下滑52.2%至395亿韩元，营业亏损从上年同期的537亿韩元扩大至634亿韩元。

SKIET经营支援负责人Chung Jae-sung表示：“根本原因是电动汽车市场整体放缓。主要客户的变化以及不及预期的下游需求也产生了一定影响。”

Chung还表示，中国隔膜竞争对手的产能扩张及由此加剧的价格竞争，导致了供应过剩和盈利能力恶化。

生产布局调整

SK Innovation正在重新调整SKIET的生产布局。公司计划出售位于中国的一家工厂，并在年底前停止忠清北道增坪工厂的生产。SKIET的全球隔膜生产将集中于波兰，主要服务北美和欧洲客户。

波兰基地与西方汽车制造商及政府将电池供应链在中国以外实现本地化的更广泛努力相契合，近年来华盛顿和布鲁塞尔均对中国电动汽车和电池加高了贸易壁垒。

SKIET表示，迄今已对波兰生产基地投资约2万亿韩元，相关资本支出预计将于今年基本完成。

SK Innovation预计，通过将SKIET的隔膜专长与自身研发能力相结合，此次合并将增强技术竞争力并提升效率。公司还计划拓展至储能系统用隔膜领域。

重组的最后阶段

此次交易可能为SK Innovation始于2024年的全面业务重组画上句号，该重组旨在巩固资产负债表并改善其能源和电池业务。

SK Innovation于2024年11月与能源关联公司SK E&S合并，组建了一家资产约100万亿韩元的一体化公司，为集团奠定了更广泛的现金创造型能源业务基础。

电池制造商SK On随后吸收了贸易子公司SK Trading International和储能运营商SK Enterm，并于2025年11月吸收了润滑油生产商SK Enmove。

SK On还调整了与美国汽车制造商福特的美国电池合作关系，将此前由BlueOval SK合资企业运营的田纳西州工厂转变为由SK On控制的运营实体。

合并生效后，SKIET将不再是上市公司，而两年EBITDA扭亏目标将成为衡量此次整合成效的标尺。