SK海力士董事会已批准以40万亿韩元（约290亿美元）回购并注销自家股份，这是韩国上市公司有史以来规模最大的自有股注销。管理层表示，该决定反映了公司的观点，即市场对其的定价低于其实际价值。

韩国市场历史上最大规模的股份注销

据SK海力士官方新闻中心消息，这家芯片制造商在今日董事会会议后通过监管公告披露了这一决定。所有回购的股份将被注销，而非作为库存股保留，这将永久性缩减股本，并提高剩余股东在公司的持股比例。

根据董事会表决前一交易日1,662,000韩元的收盘价计算，此次40万亿韩元的回购将购入约2,407万股，约占已发行股份730,492,365股的3.3%，公告称。

回购将于8月20日开始，计划持续约三个月，购股完成后随即进行注销。SK海力士表示，此举将提前实施其于2024年11月首次提出的股东回报计划，该计划承诺以公司2025年至2027年累计自由现金流的50%进行回报。

股价在首尔下跌，但在纽约上涨

回购公布后，SK海力士两地上市的股价走势截然相反。在首尔，KOSPI上市的股票收跌9.75%，报1,500,000韩元，低于前一交易日1,662,000韩元的收盘价（据MarketWatch数据）。

然而，华尔街的反应明显不同。SK海力士的美国存托股份盘前上涨超过6%，报约163.98美元，开盘后随即触及163.80美元的早盘高点，涨幅5.25%。

该ADR于2026年7月10日开始交易，此后累计下跌超过7%，不过纳斯达克数据显示，其过去一个月上涨近3%，最近五个交易日上涨3.4%。该股在194.80美元的历史高点与124.80美元的历史低点之间波动。

市场对公司芯片的需求有所增长，但投资者持续质疑其估值。此次回购是公司对投资者压力的回应，而注销意味着回购所花费的资金不会仅作为闲置库存股停留在资产负债表上。

回报目标由“50%以内”上调至“50%以上”

除回购外，SK海力士还上调了股东回报计划。据公司公告，回报目标已从早前的累计自由现金流“50%以内”改为“50%以上”。

回报将通过双轨方式进行，即回购注销与现金分红相结合，SK海力士表示正在考虑固定股息与特别股息两种方式，以进一步扩大分配。

截至2026年第二季度末，公司净现金流接近69万亿韩元，SK海力士将其视为现金生成能力增强的证据，这得益于其在AI存储芯片制造领域的领先地位。公司表示，任何额外回报的具体规模和时间将在第三季度财报发布时经董事会批准后公布。

作为全球最大的DRAM和NAND闪存生产商之一，SK海力士正利用现金生成强劲的时期，将更大规模的资本回报制度化，尽管整个行业仍面临有关支出周期和估值的质疑。