Brian Vieten是Siebert Financial（管理资产200亿美元）的数字资产研究主管，他预测比特币将在未来12个月内达到175,000美元。与此同时，该公司对Strategy给予买入评级，目标价为每股350美元。Strategy前身为MicroStrategy，是最大的企业比特币持有者，也是这一观点中的股票端布局，这正是两个目标价值得结合来看的原因。

Vieten在Bitcoin Magazine与Grace Remington和Sean Hagan的讨论中阐述了他的推理逻辑。他通往175,000美元的路径始于6月份接近58,000美元的低点，他表示该水平标志着矿工、交易所、财库公司和贷款机构之间的卖方力量枯竭。按照他的框架，卖方力量枯竭是指上述各持有方群体停止向市场增加净供应的时点，这也正是58,000美元低点成为其余预测部分锚点的原因。

Siebert对Strategy的350美元目标价直接由175,000美元的比特币预测推导而来，且不假设公司mNAV倍数的任何扩张。mNAV（净资产价值倍数）衡量市场对Strategy估值相对于其所持比特币价值的水平，在讨论中提到的1倍水平上，该股交易价格接近其比特币持仓的价值，这使得比特币价格预测成为目标价的核心驱动因素。Vieten还指出，Strategy的数字信用引擎、ETF资金的稳定留存以及GENIUS法案，是赋予比特币他所说的“清晰上升跑道”的力量。GENIUS法案是2025年签署生效的美国支付稳定币联邦框架，在讨论中被视为通过稳定币和代币化带来的新需求来源；而ETF角度则被讨论定位为比特币最大的市场结构转变，其关键在于基金资本保持投资而非轮动流出。对于追踪这一预测与市场走势的读者而言，近期的参考指标是比特币端的58,000美元低点以及股票端的Strategy mNAV，因为两者都直接支撑着该公司的目标数字。

本次对话涵盖以下主题：

• Siebert的Brian Vieten谈其175,000美元的比特币目标价
• 为什么6月份58,000美元点标志着卖方力量枯竭
• 大型银行如何改变了比特币借贷格局
• ETF：资金的稳定留存与比特币最大的市场结构转变
• Strategy的1倍mNAV与数字信用税收优势
• GENIUS法案、稳定币与代币化作为新需求
• 四年周期还重要吗？
• 机构在增加比特币配置前需要什么
• GENIUS法案如何可能引发机构的错失恐惧（FOMO）
• Strategy的350美元目标价及其与较年轻财库公司的比较

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本文最初发表于 Bitcoin Magazine，作者为Patrick Green。