美国参议院周二在程序性投票中以49比50未能推进加密行业具有里程碑意义的市场结构法案《Clarity 法案》，在两党历经一年多的艰苦谈判后，该法案远未达到突破冗长辩论所需的60票。这项立法旨在解决加密监管核心的管辖权问题——两大市场监管机构 SEC 和 CFTC 之间，究竟由谁监管数字资产。民主党人集体投票反对该动议，三名共和党人也加入反对行列。投票失败迅速引发双方相互指责，不过七位参与谈判的民主党参议员称这一结果是“一次挫折，但并非终结”。

对于任何关注华盛顿加密政策的人来说，这都是漫长而艰难的一周——也标志着重心的转移：从国会转向监管机构。这场戏剧性的投票暴露出，特朗普总统的加密交易已在多深程度上削弱了民主党人与共和党人合作监管这个他们自己也承认亟需监管的行业的意愿。

目前，注意力已转向已在行动的监管机构。SEC 主席 Paul Atkins 将新推出的代币化股票创新豁免与该法案的受挫联系在一起，而 CFTC 则为部分软件提供商发布了不采取行动的宽免，并向白宫提交了一项更广泛的加密监管规则制定提案。

共和党参议员 Susan Collins（R-ME）、Josh Hawley（R-MO）和 Jerry Moran（R-KS）跨党派投下反对票。参议员 Thom Tillis（R-NC）最初投了赞成票，随后改为反对票，这一程序性操作保留了日后重新提出该法案的选项。最终记录的票数为49比50。

在国会大厦地下室，谈判一直持续到投票开始。一位民主党幕僚向 Crypto In America 表示，Tillis 愿意推迟投票以继续谈判，但参议院银行委员会主席 Tim Scott（R-SC）的一名幕僚在没有任何解释的情况下突然终止了会谈。

谈判破裂迅速演变为双方的相互指责。共和党人指责民主党人从未真心想通过该法案，而民主党人则指责共和党领导层在谈判尚未结束时就强行推进投票，以保护一位幕僚所称的特朗普的“敛财行径”。

“参议院民主党人证明，他们在保护消费者和维护美国领导地位方面从来都不是真正认真的，”该法案的主要设计者、参议员 Cynthia Lummis（R-WY）表示。“我曾与参议院民主党人同桌合作，以推动此事完成，而他们却在耍花招。”

但一些投下反对票的民主党人坚称，该法案并未夭折。

“它不会死，”参议员 Angela Alsobrooks（D-MD）在投票结束后立即告诉 Crypto In America。“你知道它为什么不会死吗？因为超过7000万美国人正在参与一个没有监管的行业，我们有责任进行监管。”

与 Alsobrooks 一起的还有六位参与谈判的民主党参议员：Kirsten Gillibrand（D-NY）、Mark Warner（D-VA）、Cory Booker（D-NJ）、Catherine Cortez Masto（D-NV）、Ruben Gallego（D-AZ）和 Raphael Warnock（D-GA）。该团体称本周的投票是“一次挫折，但并非终结”，并表示仍“致力于以两党合作的方式”推动《Clarity 法案》获得通过。

据三位知情人士透露，这一声明发表之际，双方正处于重启两党会谈、评估重回谈判桌意愿的早期努力之中。

然而，整个行业已显现明显的疲态，许多人现在寄望于监管机构来制定行业规则，而不是继续等待国会。

“国会通过了 GENIUS 法案，并大力推动《Clarity 法案》，但将其推向终点的政治意愿并不存在。国会曾有机会，却没有把握住，”Solana Policy Institute 主席 Kristin Smith 表示。“我们现在寄望于监管机构提供指引，这是目前更为可行的前进道路。”

为稳定币确立联邦框架的 GENIUS 法案已于7月签署成为法律——市场结构立法由此成为国会尚未交付的加密立法最后一块重大拼图。

SEC 主席 Paul Atkins 明确将该机构最新发布的创新豁免与《Clarity 法案》在参议院受挫联系在一起。这项备受期待的措施于周四发布，为代币化的美国股票上链交易开辟了路径，并在监管机构着手主导局面的背景下，为整个行业注入了新的兴奋点。

CFTC 也在推进相关工作。其工作人员为被动型软件提供商发布了不采取行动的立场，同时该机构向白宫提交了一项更广泛的加密市场监管规则制定提案以供审议——这通常是公开草案发布前的行政步骤。提案细节尚未公开。随着监管机构填补国会山留下的空白，豁免措施的实施以及提案在白宫审议中的进展，是近期值得关注的标志。

加密行业终将以某种形式获得明确性。就目前而言，这种明确性将由监管机构而非国会带来——只是要打上一个小写的“c”。

Crypto In America 是由 Eleanor Terrett 撰写的时事通讯。请点击链接阅读全文并订阅。