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菲律宾证监会敦促上市公司对标东盟公司治理标准

作者: Bworldonline·2026年10月25日

要点速览

•2024年东盟公司治理记分卡显示，菲律宾在六个参与经济体中排名第四，平均得分89.27，区域平均水平91.2。
•只有六家菲律宾公司跻身东南亚前50大上市公司，而马来西亚有17家、泰国16家、新加坡8家。
•菲律宾在东盟资产类别下有35家达标公司，落后于泰国的74家、马来西亚的65家和新加坡的53家。
•证监会主席Francisco Ed. Lim表示，获得外国资本需要通过透明度、问责制和遵守国际标准来建立投资者信心，并敦促菲律宾企业适应全球投资者的要求。
•ACMF的2026-2030年行动计划包括对东盟跨境上市、存托凭证和区域市场指数的研究，以及拟议中的由治理良好的上市公司组成、充当区域基准的“东盟之钻”计划。

菲律宾证券交易委员会（SEC）呼吁上市公司将公司治理标准提升至区域基准水平，并警告称，菲律宾在争夺国际资本的竞争中持续落后于东南亚邻国。

区域记分卡排名落后

“我们不能简单地指望全球投资者来适应我们的要求，”证监会主席Francisco Ed. Lim在10月23日公司董事协会2026年金箭奖颁奖典礼上表示。“相反，我们必须适应全球投资者的要求。如果想要他们的资本，就必须先赢得他们的信心。”

他补充说，投资者信心始于透明度、问责制以及对国际标准的遵守。Lim先生表示，菲律宾企业不应只专注于收获奖项，而应力争跻身区域内治理最佳的公司之列。

2024年东盟（东南亚国家联盟）公司治理记分卡的数据显示了差距之大：菲律宾在六个参与经济体中排名第四，平均得分为89.27，低于区域平均水平91.2。这些数字量化了他所描述的挑战——也量化了其中的利害关系，因为Lim先生将获得外国资本的机会直接与治理标准所要建立的信心挂钩。

根据同一数据，只有六家菲律宾公司跻身东南亚前50大上市公司之列。马来西亚有17家，泰国16家，新加坡8家。在更广泛的东盟资产类别中，菲律宾也落后于邻国，达标公司仅为35家，而泰国为74家，马来西亚为65家，新加坡为53家。

“我们应该为这35家进入东盟资产类别的公司感到高兴，”Lim先生说。“但我们也应该问一个更尖锐的问题：为什么只有35家？”

他指出，邻近市场的企业将公司治理视为董事会层面的责任和企业卓越的衡量标准，而非单纯的合规事务。在一个资本市场监管一体化不断推进的地区，这一区别意义重大。Lim先生表示，在该地区，竞争力取决于是否符合共同的执法、投资者保护和治理标准。

区域一体化与跨境上市

上周在马尼拉举行的2026年东盟资本市场论坛（ACMF）国际会议期间，Lim先生在会议间隙表示，东南亚资本市场的深度融合仍是一个长期目标，但这一目标要求各市场改进执法、投资者保护、韧性和治理标准。

“我们必须奋起直追，”他说。“我们不能说区域市场应该适应我们，全球市场应该适应我们。这永远不会发生。”

“作为一个市场，我们必须做好准备，不仅在我们之间保持竞争力，还要与区域同行保持竞争力。否则，我们就会被甩在后面，”Lim先生补充道，他以英语和菲律宾语混合发言。

他说，东盟交易所之间的跨境上市仍在推进之中，但最终可能变得更加普遍，因此菲律宾企业和市场机构有必要做好准备。对菲律宾发行人而言，这种准备意味着要在水平上比肩马来西亚、泰国和新加坡的同行——在东盟资产类别下，这三国的达标公司数量加起来远超菲律宾。Lim先生还支持提升国内市场对发行人吸引力的努力，使企业更有动力维持本地上市。

改革议程

公司治理改革和市场发展是Lim先生为证监会确定的优先事项，旨在提升整体市场标准。他承认，一些改革曾遭遇阻力，但表示挑战是这一进程的一部分。

“我知道有过反对的声音，但这是报告的一部分，”他说。“你不能指望报告一提出就被接受。总会遇到挑战。”