参议院未能推进CLARITY法案，SEC提出定制化加密货币发行规则
要点速览
- •在国会休会前未能通过市场结构法案之后，SEC为某些与加密货币相关的投资合约提出了一个新框架。
- •拟议规则将允许加密公司在豁免机制下于四年内发行最多500万美元的代币，并在12个月期间发行最多7500万美元。
- •代币发行人须提供财务报表并遵守持续报告要求。
- •该方案未包含此前预期的针对加密股票的“创新豁免”。
- •该提案在《联邦公报》公布后，公众将有60天时间提交意见。
美国证券交易委员会（SEC）提出了一套可能影响加密货币行业的新规则，此举是在国会未能在议员们进入为期一个月的休会之前通过市场结构法案之后采取的行动。
SEC在周二发布的一份公告中表示，拟议规则将为某些涉及加密资产的投资合约创建一个“清晰且切合实际的框架”。据该监管机构称，这一“量身定制的证券发行制度”将允许实体在保护投资者利益的同时筹集资金。
值得注意的是，该方案中并未包含针对加密股票的“创新豁免”，而这一豁免此前也被预期将一并公布。该提案发布于美国参议院未能推进《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）仅数天之后，该法案旨在明确联邦机构在监督和监管加密货币方面所扮演的角色。
“立法对于制定‘经得起未来考验’且足够持久的行业规则仍然不可或缺，以确保我们今天正在进行的工作不会被未来的越界监管者推翻，”SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）在一份声明中表示。“SEC已经并将继续支持国会，把CLARITY法案送交至特朗普总统的案头。”
根据拟议规则，加密货币公司将获得豁免，允许其在四年期间发行最多500万美元的代币，并在12个月期间发行最多7500万美元的代币，同时还将设立安全港，使加密货币免于被视为“投资合约”。代币发行人将被要求提供财务报表，并“须遵守持续报告要求”。对于一个长期以来一直主张现有证券规则无法完全适用于许多数字资产的行业而言，该提案值得关注之处在于，它试图建立一条具体的披露路径，而非仅仅依赖临时性执法或更广泛的立法。
该提案在《联邦公报》（Federal Register）上公布后，公众将有60天时间提出意见。
SEC在国会未出台立法的情况下发布的拟议规则，先于美国商品期货交易委员会（CFTC）定于周四举行的关于加密货币、人工智能和预测市场的会议。这家商品监管机构表示，计划探讨“监管行动可以补充未来国会立法的领域”。两家机构共同发出的信号是：即使没有新的成文法，联邦层面的加密货币规则制定工作仍在并行推进。
阿特金斯原定于周二在怀俄明区块链研讨会（Wyoming Blockchain Symposium）上发表讲话，但因SEC的这一公告而取消。白宫加密货币顾问帕特里克·威特（Patrick Witt）在该活动上表示，如果国会无法推进CLARITY法案，美国监管机构将在加密货币监管上“放开手脚”。
新一届国会宣誓就职前，CLARITY法案胜算几何？
在参议院8月进入各州工作期休会之前，多数党领袖约翰·图恩（John Thune）已就启动审议CLARITY加密法案的动议提交了终结辩论（cloture）申请，待议员们9月中旬复会后处理。
8月休会之后，参议员们在因11月选举再度休会之前仅有14个会期日。如果图恩和共和党议员无法在此之前进行全院表决，那么在2027年新一届国会议员宣誓就职之前，参议院还有22个会期日。
