2026年8月12日，美国证券交易委员会投资管理部向Franklin Templeton发出不行动救济，允许该公司的注册基金使用其OnChain美国政府货币基金进行现金管理和证券借贷抵押。

OnChain美国政府货币基金于2021年在Stellar区块链上推出，是最早在公共分布式账本上处理交易和记录所有权数据的美国注册共同基金之一。新的不行动救济将该基础设施从单一产品扩展为Franklin Templeton更广泛基金系列可内部使用的工具——这是受监管基金家族中区块链记账的一次重要扩展。

该救济涵盖基于区块链的托管和所有权记账，替代《投资公司法》第17(f)条及第17f-2规则第(b)、(e)、(f)款下的部分物理安全要求。第17(f)条规定了注册投资公司必须如何保障资产安全，传统上要求实物证券或银行托管安排。SEC工作人员信函仅适用于执法考量，不修改现有法律，也不创设新的法律义务。该救济也特定于Franklin Templeton所描述的安排，不自动延伸至其他公司或区块链平台。

区块链托管框架

根据该安排，Franklin的基金将通过Franklin Templeton Investor Services LLC（FTIS）持有OnChain基金份额，FTIS担任过户代理人并维护官方所有权记录。该系统将内部簿记数据库与涵盖申购、赎回、分红、资产净值（NAV）和交易日期的区块链记录相配合。FTIS实时链接这些记录以构建主要持有人档案，并保留对区块链权限、智能合约以及与所有权记录相关的管理功能的控制权。

每个投资基金将在Stellar区块链上获得一个独立钱包，私钥由FTIS持有。钱包基础设施采用多重签名授权、多方计算、分布式签名者和离线恢复程序。FTIS保留纠正错误、冻结钱包、迁移记录或恢复所有权数据的管理权限。Franklin Templeton强调的好处包括每小时NAV报告、日内交易能力和加速处理。

监督条件

SEC工作人员为基金监督设定了若干条件：

• 每个基金必须对授权指令和交易审查保持内部控制。
• FTIS必须提供交易确认并为每个基金保存独立记录。
• 每个基金的董事会必须批准该安排并进行年度审查。
• FTIS必须能够将记录和管理控制权转移给继任者。
• 独立公共会计师必须将FTIS记录与基金记录进行比对，每个会计年度至少进行三次投资验证，其中至少两次在不事先通知的情况下进行。
• 基金必须核对在审查中发现的任何差异。

SEC工作人员指出，该不行动信函仅涉及执法考量，既不修改现有法规，也不设立新的监管要求。其他基金系列是否会寻求类似安排，可能取决于进一步的工作人员层面沟通、规则制定，或SEC对数字资产托管标准的更广泛审查结果。