美国证券交易委员会已批准富兰克林邓普顿基金使用BENJI链上系统进行现金管理，使这家大型资产管理公司能够通过区块链基础设施而非传统后台流程来执行基金现金操作。

该批准由SEC投资管理部发出，该部门发布不行动函和解释性函件，反映工作人员对注册基金运营方式的立场。这一动态由The Block率先报道。

富兰克林邓普顿一直是采用区块链基础设施最为积极的传统资产管理公司之一。该公司运营一只代币化的美国政府货币基金，其份额通过专有的BENJI过户代理系统记录在Stellar和Polygon区块链上，该系统自2023年以来一直是公共链记账在注册基金规则下的实际测试。

SEC批准允许富兰克林邓普顿基金做什么

该批准允许富兰克林邓普顿基金在其现金管理工作流程中使用BENJI这一链上系统。它适用于基金运营，而非面向个人投资者的零售代币发行或收益产品。相关报道请见Artificial Intelligence Summit –Malaysia 2026。

实际上，这一变化允许基金使用基于区块链的系统来处理现金管理功能，而非仅依赖传统记账方式。这是一项与基金现金管理方式相关的运营许可，与加密货币交易活动无关。相关报道请见Fintech Revolution Summit –Singapore 2026。

这一行动建立在先前SEC工作人员指导意见的基础之上，该指导意见允许富兰克林基金将链上货币基金视为现金和抵押品，并将这一立场延伸至日常现金管理。这一脉络非常重要，因为每增加一项工作人员立场，注册基金就能更清晰地了解SEC投资管理部门将容纳哪些链上活动。相关报道请见Ethereum Staking Reaches 34% as Proposal Targets Validator Rewards。

BENJI对链上基金基础设施的重要性

根据报道，BENJI被描述为链上现金管理的基础设施，这意味着它充当的是运营管道，而非面向消费者的产品。这使得这是一个基础设施层面的故事，而非收益或流动性方面的故事。

将现金管理迁移到区块链基础设施上，可能会影响基金交易的结算和记录方式，有可能简化目前需要在多个独立系统中运行的运营步骤。其意义在于，一家管理超过1.5万亿美元资产的大型资产管理公司正在将这些区块链基础设施整合到受监管的基金流程中，正如The Block的报道所述。

区块链基础设施的机构化使用对代币化金融非常重要，因为运营工具正是这些系统接受真实基金需求检验的环节。SEC工作人员的批准表明，在注册基金环境下，监管机构对该工具具有一定程度的认可，随着货币市场和短期国库券产品代币化在整个行业中加速推进，其他探索类似基础设施的公司很可能会注意到这一信号。

这对受监管的代币化金融意味着什么

监管批准通常是更广泛机构化实施的前提条件，因此此类工作人员立场可以为其他考虑类似链上工作流程的资产管理公司提供参考。

此举处于传统基金监管与区块链基础设施的交汇处，这一领域也受到更广泛政策努力的影响，例如正在国会推进的加密货币市场结构立法。包括BlackRock（其在以太坊上推出了BUIDL代币化基金）和Ondo Finance在内的发行方已将代币化国库产品推向市场，形成了一个竞争格局，在这一格局中后台现代化成为差异化竞争优势。然而，针对单一基金系列的单独批准并不等同于全行业的广泛监管认可。

其他注册基金是否会跟进，将取决于SEC工作人员如何处理类似的申请，而当前的函件仅适用于其所涉及的富兰克林邓普顿基金。