SEC主席Paul Atkins表示，如果国会未能通过CLARITY法案，美国证券交易委员会（SEC）已准备好发布加密市场结构规则，尽管参议院的延迟持续压缩该法案在2026年的时间窗口。这一表态凸显了加密政策中的一个熟悉分歧：立法者可以建立长期有效的框架，但监管机构已经在暗示，如果立法路径停滞，他们可能必须填补空白。

SEC准备备用规则制定方案

Atkins表示，SEC在审查数字资产市场结构法案时，正为议员提供技术指导。他说，国会行动仍是首选路径，因为成文法将为监管机构提供更明确的方向。

这位SEC主席表示：“We’re doing all we can to help them answer their questions and provide technical assistance. But ultimately, statute is the way to future-proof something.”

“We’re doing all we can to help them answer their questions and provide technical assistance. But ultimately, statute is the way to future-proof something.”

Atkins还表示，如果该法案未能通过，机构可以依靠自身的规则制定权采取行动。他补充说：“We are ready, willing and able to come out with rules that address the same issues in clarity and in other aspects of the crypto market.”

上述言论发表之际，CLARITY法案在参议院推进缓慢。该法案已在众议院通过，而参议院相关委员会已审查涉及加密交易所、经纪商、代币及监管职责的市场结构条款。

参议院延迟给CLARITY法案时间表带来压力

参议院领导层已将注意力转向对俄罗斯的制裁方案以及总统提名人选，这使得8月休会前留给加密立法的议事时间更少。

这一延迟削弱了市场对快速通过的预期。Polymarket交易者将CLARITY法案在2026年成为法律的概率从2月高点82%下调至35%。

加密市场也对更慢的时间表作出反应。比特币跌破65,000美元，以太坊在7月28日市场回调期间下跌近4%，交易者因此降低了仓位暴露。

该法案支持者表示，它必须在8月7日夏季休会开始前推进。他们还认为，即将到来的中期选举周期可能使两党加密立法在今年晚些时候更难推进，从而缩小了就市场结构规则达成妥协的窗口。

参议员Cynthia Lummis近日发布了一份合并草案，整合了银行委员会和农业委员会的工作。银行委员会已于5月以15票赞成、9票反对推动该法案通过。

共和党仍需要足够的民主党支持才能跨过程序性障碍。如果参议院多数党领袖John Thune提出终止辩论动议（cloture），支持者可能需要大约10张民主党票来克服阻挠议事（filibuster）。

道德争议仍是核心障碍

主要分歧集中在与高级政府官员数字资产活动相关的道德规则上。当前草案将禁止总统和其他高级官员以盈利为目的发行数字资产。

一些参议院民主党人认为这些措辞力度不够。他们希望对直系亲属及其他与加密项目相关的利益冲突问题施加更广泛限制。

纽约州总检察长Letitia James也对州级权力提出了担忧。她警告称，当前法案可能削弱州级投资者保护法律，并限制欺诈执法权力。

Atkins表示，SEC仍然更偏好立法，因为成文法可以为机构提供更持久的框架。他说：“But ultimately, we need the certainty of a statute that will help future proof so that we have clear direction and to go for.”

如果国会错过2026年的窗口，加密规则制定可能会重新转回监管机构。SEC和商品期货交易委员会（CFTC）可能会推进涉及交易场所、代币分类、托管、披露以及市场监管的规则。

监管关注也将转向GENIUS法案，该法案已为稳定币规则提供了另一条政策路径。CLARITY法案仍是更广泛的市场结构法案，但参议院的时间安排和道德条款谈判如今决定它能否在今年进入最终表决。