美国证券交易委员会（SEC）正推进对投资顾问和投资公司托管规则的改革计划，可能为机构在遵守联邦证券规则的同时，如何为客户持有加密资产提供更清晰的指引。

该提案已于8月25日提交至白宫管理和预算办公室（Office of Management and Budget）下属的信息与监管事务办公室（OIRA）审查，之后才可能返回SEC，并有可能对外征求意见。

SEC向OIRA提交“托管规则修订案”。来源：Reginfo.gov

根据SEC的监管议程，监管机构正在考虑修改《投资顾问法》和《投资公司法》下的现行规则，或引入新规则。这些变化将影响投资顾问和基金持有客户资产的方式，包括加密资产。

监管机构表示，这些修订旨在消除企业为客户托管加密资产时、如何在遵守其规则的同时运作的疑虑。对于投资顾问和基金而言，托管长期以来一直是一个实际合规问题，因为为传统证券制定的规则并不总能与数字资产自然对应。该提案目前尚未公开，白宫管理和预算办公室在将其发回SEC之前也可能要求修改。随后，SEC委员会将投票决定是否将其公开征求意见。

据Bloomberg报道，该提案是该机构推动特朗普政府数字资产议程的更广泛努力的一部分，而CLARITY市场结构法案仍在参议院停滞不前。预计该法案将在议员于9月从8月休会期返回后面临一次终止辩论动议投票。

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SEC从加密执法转向规则制定

自Paul Atkins于2025年出任主席以来，SEC采取了更有利于加密行业的立场，将重点从执法行动转向为行业制定更清晰的规则。Atkins曾表示，他希望终结该机构此前“通过执法进行监管”的做法，改以正式规则制定来推进政策。

这一转变也体现在执法层面。2025年，SEC撤销了针对多家大型加密公司的多起案件，包括对Coinbase的诉讼，显示其正调整对数字资产的处理方式。对于市场参与者而言，此次托管规则审查也是一个信号，表明该机构正试图界定围绕加密资产的操作规则，而不是主要依赖个案争议。

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