美国证券交易委员会（SEC）投资管理部已向Franklin Templeton发出一封工作人员不采取行动和解释性函件，批准Franklin Funds将链上货币基金用于现金管理和抵押品提供。

这一批准范围非常有限。它代表的是工作人员层面的立场，而不是正式规则变更或委员会的完整批准，并且仅适用于Franklin Funds将链上货币基金用于两个指定目的：持有现金和提供抵押品。虽然不采取行动函件不具有委员会层面规则制定的效力，且在所涉及的具体事实之外并不具约束力，但它们会形成一个可引用的先例，其他基金管理人可在寻求类似安排时加以参考。

Franklin Templeton的代币化基金准备

根据与此次进展相关的一份公司新闻稿，Franklin Templeton此前曾表示正在为机构货币市场基金适配代币化金融。此次批准的核心基金是Franklin的链上美国政府货币基金，这是一只受监管的货币市场产品，其官方产品页面可见。

将货币基金部署在链上，意味着份额和记录保存在区块链上，因此这封工作人员函件更像是一项市场结构层面的进展，而不是一份常规基金备案。Franklin的链上美国政府货币基金（FOBXX）是最早在公共区块链上记录份额所有权并处理交易的美国注册共同基金之一，最初在Stellar上线，随后扩展到包括Polygon和Arbitrum在内的其他网络。

现金与抵押品流程

现金和抵押品在基金运营中承担不同职能。现金用于日常流动性和结算，而抵押品则用于支持头寸或义务。SEC工作人员的批准将同一只链上货币基金与这两项职能联系起来，使一种受监管的基金产品能够被SEC工作人员批准用于机构现金和抵押品流。

有关该项目的报道已将其与机构交易代币化货币基金并将其用作抵押品联系起来，正如The Block所详细报道的那样。

监管意义

从监管新闻角度看，正是工作人员的参与使这项批准具有重要意义。它代表的是一个具体的基金使用案例，而不是广泛的政策转向，而且这项批准应仅结合其所针对的Franklin Funds具体事实来理解。关于这一进展的独立报道也已出现在The Defiant。

SEC工作人员函件可在委员会网站上查阅。

此举进一步增强了受监管金融产品上链的整体势头。包括BlackRock及其BUIDL代币化国债基金、以及Ondo Finance在内的资产管理机构，已扩展代币化货币市场版图；其他基金发起人是否会寻求类似的工作人员层面批准，或许能够显示机构级链上现金和抵押品基础设施的发展速度。就目前而言，这项批准只是基于某一家基金管理人特定用例的现实世界采用信号，而不是对代币化基金基础设施的全面背书。