美国证券交易委员会(SEC)已批准Cboe上市与公司业绩指标挂钩的二元期权,其中包括Coinbase、Robinhood和MARA披露的指标。该合约允许交易者就特定业务数据进行是/否判断持仓,而非直接交易加密货币价格,Robinhood预计将成为首家提供此类产品的零售经纪商。此举使企业运营数据纳入受监管的美国证券交易所可交易结果的范围。

Cboe合约瞄准企业绩效指标

获批合约涵盖选定的上市公司披露的关键绩效指标。交易者可就Coinbase交易量、Marathon Digital(MARA)的比特币产量以及Robinhood的客户与收入数据进行持仓。

根据SEC的批准声明,该合约将作为标准化、现金结算的欧式期权在证券交易所交易,即以现金而非标的资产交割进行结算,且只能在到期时行权。这些合约将被认定为全国市场体系证券,并继续受证券法约束。

与传统期权不同,二元合约的结果取决于特定条件是否达成。获批结构允许交易者就明确定义的公司指标进行持仓,而无需直接购买标的股票或加密货币。

SEC制定交易规则与投资者保护措施

SEC表示,合约必须遵守现有证券交易所要求,包括客户账户规则、保证金要求、交易暂停、拍卖机制和做市商义务。交易所还必须执行有关订单类型、订单有效期和交易指令的规则。委员会表示,这些要求在证券法框架下提供投资者保护,使新产品处于与受监管交易所其他上市产品相同的运营框架之内。

SEC主席Paul Atkins对这一决定表示欢迎,称其反映了"一种协调、创新与投资者选择的新精神"。他还表示,此次批准消除了推出合法金融产品过程中的不必要障碍。

其他结构合约的CFTC管辖权仍待明确

SEC强调,其批准仅涵盖命令中所述的特定二元期权结构,并未确定基于相同公司指标但结构不同的合约的监管待遇,也不排除商品期货交易委员会(CFTC)对设计上属于其管辖范围的KPI合约的管辖权。这意味着存在两条监管路径:一是本命令中获批、经SEC审查的结构;二是任何设计不同、归入CFTC管辖的KPI挂钩合约,其监管待遇尚待确定。

对于加密货币相关公司而言,这些产品提供了交易其业务业绩敞口的另一条途径。Coinbase交易量和MARA的比特币产量属于涵盖指标之列,而Robinhood的客户与收入数据则提供了额外的潜在交易标的。