印度证券监管机构——印度证券交易委员会（SEBI）已澄清，IDBI银行可以通过私人交易出售其非上市股份，此类出售将不被归类为公开发行。

该澄清允许该银行与确定的买方就其在非上市公司的股权进行私下协商交易。根据SEBI的说法，这些交易属于在特定条件下进行的股权二次转让，而不是公开发行。

IDBI银行曾就该事项与监管机构接洽以寻求指导。该银行持有多家非上市实体的股份，这些股份是通过包括贷款重组、行使质押权和直接投资在内的多种渠道收购的。印度银行在处置不良资产过程中通常会积累此类股权头寸，而缺乏明确的撤资途径一直是寻求清理资产负债表的贷款机构长期以来的合规隐忧。

SEBI的立场确立了向确定的交易对手方私下出售非上市股份不属于公开发行法规的管辖范围，前提是这些交易符合规定条件。该澄清出台之际，IDBI银行正处于战略撤资过程中，共同持有控股权的印度政府和印度人寿保险公司（LIC）正在寻找买家。尽管SEBI的指导意见针对的是该银行现有的非上市投资组合，而非撤资本身，但它增加了与更广泛交易背景相关的监管透明度。

从更广泛的意义上讲，这一裁决对通过不良资产处置和战略投资积累非上市公司股权的银行和金融机构具有重要意义，因为它界定了一个在不触发公开发行要求的情况下剥离此类资产的框架。向确定的买方私下出售与公开发行之间的区别取决于是否存在公开招揽以及购买者的数量等因素，而在非上市证券方面，SEBI此前的解释性指导一直较为有限。

来源：经济时报市场版