日本金融服务集团SBI Holdings据报正在为其控股的总部位于伦敦的加密货币做市商B2C2探索多项战略选择。

根据@willcanny99的报道，SBI在过去十八个月中已与多名潜在竞购者讨论了出售B2C2的可能性。目前尚未确认任何交易。这些讨论指向机构加密做市商角色的更广泛转变——它们正日益被视为核心市场基础设施，而非仅仅是交易台。这些讨论也发生在加密原住民企业的一波整合浪潮中，交易所、银行和资产管理公司争相拥有数字资产交易背后的基础设施，而非仅仅依赖它。

做市商走向基础设施化

SBI Holdings于2020年收购了B2C2的90%股份。B2C2由前高盛交易员Max Boonen于2015年创立，已发展成为数字资产领域最知名的场外交易（OTC）流动性提供商之一，为寻求最小市场影响的机构促成大额大宗交易。该公司为机构、交易所和资产管理公司在现货、衍生品和稳定币市场提供场外交易和电子流动性服务。

来源：SBI

B2C2在机构流动性领域的地位使其成为交易场所和专业市场参与者所用基础设施的一部分。做市商通过向买方和卖方提供流动性，帮助支持中心化交易所和DeFi平台的价格发现和执行。

上述谈判也发生在加密基础设施资产所有权受到机构更严格审视的背景下。主要流动性提供商的所有权变更可能通过更宽的价差、执行挑战或增加的交易对手风险考量来影响客户，尤其是机构和基金客户。对于依赖B2C2提供流动性较低交易对深度的交易场所而言，任何所有权变更的过渡期都可能在订单簿中造成短期摩擦。

对于SBI Holdings而言，全部出售或部分退出B2C2将标志着其加密战略的重大转变，该战略还包括SBI VC Trade以及涉及Ripple的合作关系。SBI是最早构建综合数字资产业务的日本主要金融集团之一，剥离B2C2可能暗示该公司是打算加倍投入其国内加密业务，还是从全球机构做市业务中退出。

B2C2 reportedly held sale talks with multiple potential buyers. To me, that's another sign of how much institutional crypto infrastructure has matured. Market makers aren't just trading firms anymore—they're becoming some of the most valuable pieces of the digital asset… pic.twitter.com/Ogr8fWqHL6 — MANDO CT 🇮🇪 🇦🇪 🇬🇧 (@XMaximist) July 24, 2026

B2C2 reportedly held sale talks with multiple potential buyers. To me, that's another sign of how much institutional crypto infrastructure has matured. Market makers aren't just trading firms anymore—they're becoming some of the most valuable pieces of the digital asset… pic.twitter.com/Ogr8fWqHL6

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所有权与监管考量

对于任何收购方而言，B2C2作为受监管实体的地位及其已建立的银行渠道将是客户的关键资产。自FTX倒闭以来，这些因素变得尤为重要，因为市场参与者更加重视信任、合规和监管监督。潜在收购方还需要应对B2C2运营所在的英国金融监管框架，这为任何交易评估增加了合规维度。

从危机到监管

2022年中期，随着压力开始在DeFi领域蔓延，一些流动性提供商通过中心化交易所和DeFi平台扩展或维持了加密服务。当时运营的流动性提供商包括B2C2、Fidello、Alameda Research、Genesis和Wintermute。随后其中几家公司的倒闭——包括Alameda Research的崩溃和Genesis借贷部门的破产——重塑了竞争格局，使存活的做市商获得了更大的市场份额和更高的战略价值。

多个司法管辖区的监管机构随后收紧了对加密流动性和做市活动的监管，推动做市商提高合规和运营标准。流动性提供商也在一些DeFi项目中遭受了重大损失。FTX的倒闭进一步加剧了对交易对手、透明度和市场基础设施韧性的担忧。在此背景下，拥有清白监管记录和持续运营的公司——B2C2就是其中之一——吸引了寻求可靠流动性合作伙伴的机构的新一轮关注。