据俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）副行长Anatoly Popov称，合法化后首年，俄罗斯受监管的加密货币交易量可能达到3.5万亿至4万亿卢布（464.3亿美元）。

这一估计凸显了俄罗斯新兴受监管数字资产市场的潜在规模，不过预计初期大部分现有加密货币活动仍将留在官方交易所之外。俄罗斯是少数几个为加密货币交易引入全面许可制度的大型经济体之一，从之前的限制性立场转向了受监管框架。

Popov在东方经济论坛召开前接受TASS采访时表示，该预测刻意保持保守。Sberbank援引的财政部数据显示，俄罗斯加密货币交易规模约为每日500亿卢布，约合每年18万亿卢布。

SberCIB投资研究估计，其中仅约20%（相当于3.5至4万亿卢布）初期会转入受监管交易所。

来源：Bitcoin News

2029年加密货币交易量或达870亿美元

Sberbank预计，随着俄罗斯加密基础设施的发展，受监管市场将不断扩大。据Popov称，年度受监管交易量到2028年可能达到4.75万亿至5.25万亿卢布，随后到2029年攀升至约7.5万亿卢布（870.6亿美元）。

该预测表明，俄罗斯的加密货币活动将逐步向持牌金融机构迁移，而非立即完成过渡。

持谨慎预期的关键原因在于俄罗斯的牌照时间表。尽管新法律框架于9月1日生效，专业市场参与者仍须在2027年7月1日之前取得必要牌照。这一过渡期意味着受监管市场在第一年还不会达到完全的运营成熟度。这种多年期的分阶段实施类似于其他司法管辖区的做法，例如欧盟的MiCA法规，同样为现有服务提供商获取授权设定了过渡期。

散户限额或抑制市场扩张

针对零售加密货币投资的监管也可能影响普及速度。据报道，非合格投资者每年通过一家持牌中介机构投资加密货币的金额不得超过30万卢布（3800美元），并须通过风险认知测试。合格投资者可享有更高限额。

通过俄罗斯官方交易所可获得的资产种类可能是另一项限制。官方仅批准比特币（Bitcoin）、以太坊（Ethereum）和Tether的USDT可交易，许多其他加密货币仍处于非官方状态。这可能导致希望投资其他代币的投资者继续使用非官方加密货币交易所。

非监管活动或依然可观

该国加密货币活动的总体水平与受监管交易所的交易量之间存在重要区别。俄罗斯年度加密货币活动总量可能约为18万亿卢布，但据Sberbank估计，初期只有一小部分会进入受监管市场。

合法化可能为银行、券商和交易所带来可观的商业机会，同时使数字资产活动的监管更加便利。然而对投资者而言，合法化并不等于不受限制的交易。

接下来会发生什么？

市场的发展取决于牌照发放、投资者兴趣、监管变化以及获准资产清单是否扩大。如果发展如Sberbank预期，到2029年俄罗斯受监管加密货币市场规模可能达到每年870亿美元。