Sanoma Corporation，证券交易所公告，2026年7月29日 上午8:30 EET

Sanoma Corporation，2026年1月1日至6月30日半年度报告：前六个月表现稳健

正按计划实现全年调整后营业利润的显著提升

本公告为Sanoma 2026年1月1日至6月30日半年度报告的摘要。完整报告作为附件随本公告发布，并可在 www.sanoma.com/en/investors 查阅。

2026年第二季度

净销售额为3.347亿欧元（2025年：3.398亿欧元）。Learning业务净销售额增长。可比销售额总体保持相对稳定，原因是荷兰学习内容销售和波兰数字平台销售的增长，被主要来自西班牙和意大利、向第三季度显著递延的销售所抵消。Vicens Vives收购对净销售额产生了正面贡献。在Media Finland，净销售额因广告和活动减少而下降。集团有机净销售额变动为-3%（2025年：-1%）。

调整后营业利润为6,260万欧元（2025年：6,200万欧元）。Learning业务盈利保持稳定，因为销售增长带来的正面影响，被课程更新前较高的销售和营销成本所抵消。在Media Finland，活动盈利能力以及较低的纸张相关和电视节目成本支撑了盈利。

营业利润稳定在4,810万欧元（2025年：4,890万欧元）。影响可比性的项目（IACs）为-630万欧元（2025年：-440万欧元），主要包括与近期收购和技术转型相关的成本。购买价格分摊调整及摊销（PPAs）为820万欧元（2025年：870万欧元）。

调整后每股收益为0.23欧元（2025年：0.21欧元）。

每股收益为0.20欧元（2025年：0.19欧元）。

2026年5月7日，年度股东大会决定就2025年派发每股0.42欧元的股息（2024年：0.39欧元），分三期等额支付。第一期0.14欧元已于5月19日支付，第二期0.14欧元将于9月22日支付，第三期0.14欧元将于11月10日支付。

4月30日，Sanoma通过收购Vicens Vives进一步巩固其在西班牙的地位；Vicens Vives是当地主要的学习内容提供商之一。

2026年上半年

净销售额为5.558亿欧元（2025年：5.609亿欧元）。尽管有显著销售递延至第三季度，Learning业务净销售额仍实现增长。增长主要由荷兰学习内容销售、波兰数字平台销售以及Vicens Vives收购驱动。在Media Finland，净销售额主要受广告拖累而下降。集团有机净销售额变动为-2%（2025年：-1%），其中Learning为1%，Media Finland为-5%。

调整后营业利润增至4,640万欧元（2025年：4,330万欧元）。Learning业务盈利保持稳定，因为更高销售带来的正面影响，被课程更新前较高的销售和营销成本影响所抵消。Media Finland盈利有所提升。

营业利润增至1,920万欧元（2025年：1,760万欧元）。IACs增至-1,150万欧元（2025年：-810万欧元），主要包括与近期收购和技术转型相关的成本。PPAs为1,570万欧元（2025年：1,760万欧元）。

调整后每股收益为0.10欧元（2025年：0.04欧元）。

每股收益为0.04欧元（2025年：0.00欧元）。

自由现金流为负，符合学习业务的典型季节性，金额为-7,340万欧元（2025年：-6,770万欧元），主要反映了各业务更高的投资。

净债务/调整后EBITDA为3.0（2025年：2.5），按季节性看高于低于2.5的目标水平。杠杆率受到学习业务典型年度季节性、1.5亿欧元混合债券偿还以及Vicens Vives收购的影响。

2026年展望（不变）

2026年，Sanoma预计集团净销售额将为12.9亿至13.4亿欧元（2025年：13.0亿欧元），集团调整后营业利润将为2.05亿至2.25亿欧元（2025年：1.88亿欧元）。

该展望基于以下假设：

• 受集团部分经营市场课程更新推动，学习内容需求将增加。
• 芬兰广告市场将相对稳定。

总裁兼首席执行官 Rob Kolkman

正按计划实现2026年集团调整后营业利润的显著提升；2026年展望不变

Learning业务已为旺季增长做好充分准备

2026年至今Learning业务已完成三项收购

“我们前六个月表现稳健，并且正按计划实现2026年集团调整后营业利润的显著提升。Learning业务第三季度的旺季至关重要，我们进入这一阶段时，仍将受益于规模优势以及贯穿全业务的严格成本管理。

即便吸收了约1,500万欧元因课程更新较晚以及主要在西班牙和意大利的订购决定而递延至第三季度的销售，Learning业务净销售额仍然增长。增长来自荷兰学习内容销售、波兰数字平台销售以及Vicens Vives带来的贡献。上半年调整后营业利润保持稳定，反映了销售递延以及西班牙和波兰在课程更新前约800万欧元更高的销售和营销投资。我们预计，随着这些更新在下半年生效，这些投入将转化为利润率。我们正按计划实现Learning全年调整后营业利润率明显高于23%。

我们已为旺季做好充分准备，已在各市场发布60多种新的学习方法。瑞典已因高中课程更新带来强劲增长。在荷兰，新的母语和数学材料反响良好；在意大利，我们面向中等教育的新数学材料也已获得良好销售。在西班牙，我们更新了旗舰系列，推出Construyendo Nuevos Mundos，作为成功的Construyendo Mundos系列的下一代产品。在波兰，我们面向教育改革的更新产品销售良好，并受益于政府教材资金20%的增加。

截至2026年，我们通过三项收购继续强化在欧洲K12领域的领先地位——分别位于西班牙、波兰和荷兰——每一项都在我们已经运营的市场中增加规模，符合我们的战略（关于收购的更多信息见报告第10页）。最近完成的收购是波兰的Fluentbe，于7月初完成，新增了AI驱动的数字语言学习能力，并可在我们现有超过200万数字用户基础上产生交叉销售潜力。

AI日益成为我们在Learning和Media中开展工作的核心组成部分，我们始终强调其负责任使用和人工监督。在Learning中，AI增强了我们的个性化学习服务，并支持教师日常工作。我们的AI Teacher Assistant帮助教师基于我们可信赖的内容和教学法创建练习、测试、课程计划及其他材料。该工具于今年春季早些时候在七个市场推出，首批使用它的教师中有88%认为这些材料与他们自己的材料相当或更好。我们还持续开发AI Student Assistant，并整合了近期Mr. Chadd收购带来的能力。在Media Finland，AI正支持更快的数字产品开发，并使记者能够以前无法实现的方式发现和使用数据，从而促进差异化、高质量新闻报道。我们还与制作公司一起，探索如何在视频和电视领域提升叙事和制作能力。

尽管在持续疲软的广告需求以及活动数量少于去年同期的背景下净销售额下降，Media Finland的调整后营业利润仍有所改善。订阅销售保持稳定，数字订阅增长抵消了印刷订阅的下降，而各产品的订阅数量仍保持良好发展。我们对活动表现感到满意，这得益于经过优化的产品组合以及成功的活动阵容，在整个夏季吸引了更多访客。芬兰广告市场在本季度末出现了一些令人鼓舞的迹象。Media Finland调整后营业利润的改善，源于持续严格的成本控制以及活动盈利能力提升。

上半年自由现金流为负，符合业务的季节性模式。该变化也反映了Learning业务较高的销售和营销成本，以及全业务范围内更高的投资，包括电视节目支出的时间安排。对于2026全年，我们预计自由现金流将较2025年（1.29亿欧元）小幅增长，并且更集中于第四季度，而非去年。

我们的净债务和杠杆率（净债务/调整后EBITDA）处于季节性高位，且较上一年有所上升。这主要是因为3月以优先债务对1.5亿欧元混合债券进行再融资，以及4月底收购Vicens Vives。我们预计，在下半年自由现金流持续转正并增长的支持下，去杠杆将在年末恢复。

我们的积极影响和稳健的可持续发展进展在夏季获得进一步认可。6月，我们首次入选TIME杂志与Statista评选的“全球最可持续公司”名单；7月，我们在S&P Global Corporate Sustainability Assessment中的得分提高3分至58/100，使我们位列本行业领先企业之列。

我们以良好位置进入下半年，其中第三季度对Learning至关重要，而芬兰广告市场的发展则是Media Finland的关键变量。基于截至目前的表现和当前可见度，我们维持2026年展望不变，这意味着与2025年相比，调整后营业利润将显著改善。

我们将继续专注于把握业务中的增长机会，提升2026–2030年的调整后营业利润，并为利益相关方创造长期价值。我要衷心感谢所有Sanoma员工交出这份稳健的业绩，并感谢大家持续投入与热情支持我们的客户。”

关键指标

1）不包括IACs。

2）不包括IACs以及购买价格分摊调整和摊销（PPAs）。

3）定义于2026年修订，纳入租赁负债支付。按此前定义，2025年第二季度自由现金流为-2,210万欧元、2025年上半年为-5,170万欧元、2025财年为1.597亿欧元；每股自由现金流分别为2025年第二季度-0.14欧元、2025年上半年-0.32欧元、2025财年0.98欧元。

4）权益比率公式中纳入的预收款项为2026年上半年1.604亿欧元（2025年：1.598亿欧元）。

5）该比率中使用的调整后EBITDA为滚动12个月调整后EBITDA，其中包含收购业务并排除剥离业务，并且基于现金流将节目版权和预出版权上调至EBITDA之上。

分析师和投资者会议

分析师和投资者会议将于今天EET上午11:30由总裁兼首席执行官Rob Kolkman和首席财务官Alex Green以英语举行，地点为赫尔辛基Sanomatalo，Flik Studio Eliel，1楼，Töölönlahdenkatu 2。

会议可通过直播网络转播观看，网址为 注册。注册后，参与者将收到进入会议所需的电话号码和会议ID。如需提问，请在电话键盘上按*5进入队列。

会议结束后不久，将可在 www.sanoma.com/en/investors 观看点播回放。

会议结束后，媒体可通过Teams或电话进行采访。请媒体代表通过电子邮件 [email protected] 预约采访。

其他信息

Kaisa Uurasmaa，投资者关系与可持续发展负责人，电话：+358 40 560 5601

Sanoma

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今天，我们在欧洲各地开展业务，拥有近5,000名专业人员。2025年，我们的净销售额约为13亿欧元，调整后营业利润率为14.4%。Sanoma股票在纳斯达克赫尔辛基上市。更多信息请访问 sanoma.com。

附件：Sanoma 2026年半年度报告