10月13日早盘，随着全球市场半导体股走弱，SanDisk（SNDK）延续了跌势。这家纳斯达克上市的存储公司在开盘前交易价格接近1,446.09美元，下跌2.8%。该股在上一交易日收于1,487.33美元，跌幅5.97%，使其较2,354.39美元的年内高点低约39%。

抛售蔓延至整个芯片行业

在美国芯片厂商前一交易日遭受损失后，亚洲半导体股周二下跌。随着投资者质疑存储器价格能维持多久，三星电子和SK海力士均面临抛售压力。存储芯片是类似大宗商品的产品，其价格随行业供需平衡而波动，这也是价格持续性受到投资者如此密切关注的原因。

博通CEO陈福阳（Hock Tan）在周一进一步加剧了市场担忧。他警告称，投资资金有限可能制约AI扩张，并将部分投机性支出比作赌场赌博。他的言论正值对数据中心项目融资方式的审查日益严格之际，令围绕AI建设背后资金的争论进一步升温。

更广泛的回调也波及英伟达（Nvidia）。其近期的逆转源于对数据中心支出以及定制芯片竞争的质疑，加剧了科技股的谨慎情绪。芯片厂商在即将到来的财报季面临更密切的关注。

NAND利润率在财报前面临质疑

NAND闪存是SSD、智能手机和数据中心硬盘背后的存储技术，因此存储器价格的变化会直接影响供应商的利润率。SanDisk报告其财年第四季度营收为89.7亿美元。非GAAP毛利率达到84.6%，部分得益于更强的存储器定价和不断增长的数据中心需求。管理层预测下一季度营收在103亿至108亿美元之间。

包括CXMT在内的中国存储芯片制造商正在取得进展，引发了竞争担忧。尽管CXMT专注于DRAM——与NAND并列为两大主要存储器类别——但投资者正在关注整个存储行业的供应增长。三星的初步季度业绩也未达到分析师预期，尽管其营业利润创纪录。

微软的AI芯片战略为支出辩论增添了另一个维度。该公司正在开发自己的处理器以提高效率，而芯片供应商则面临有关未来基础设施预算的疑问。

分析师目标价与疲弱股价形成反差

Rosenblatt分析师Kevin Cassidy给予SanDisk买入评级和2,400美元的目标价。他援引了对NAND存储不断增长的需求，以及可能覆盖2028财年产量65%的客户协议，分布在八家主要客户中。瑞穗（Mizuho）于10月6日将其目标价上调至2,050美元。华尔街的乐观目标价与该股近期的下滑形成鲜明对比。

这种反差反映了分析师基于需求的乐观展望与市场对AI支出和数据中心融资更近期疑问之间的张力。这一分歧出现之际，一份关于AI股集中度的报告描述了投资者对科技交易的更广泛敞口，同时半导体估值正面临重新审视。

SanDisk在1,350至1,400美元之间面临潜在支撑，若抛售持续，1,200美元是另一个关键位。阻力位在1,490至1,500美元附近。该公司10月29财报预计将带来有关NAND定价、需求和利润率的最新信息，使其成为存储器定价争论和上述分析师目标价的下一个预定检验点。

来源：SanDisk (SNDK) Stock Falls Despite Wall Street's Bullish Targets，Blockonomi。