Sandisk Corporation（SNDK）股价周四上涨2.27%，至1,779.38美元，更坚挺的NAND价格支撑了该公司的存储业务前景。花旗维持其2,100美元目标价，并强调NAND供应趋紧以及人工智能基础设施带来的需求增长。

这一展望延续至2028年，届时行业供应增速仍可能落后于主要数据中心市场不断上升的存储需求。花旗的判断紧随美光科技最新季度业绩，其NAND业务——即支撑固态硬盘的闪存技术——表现显著改善。

花旗认为NAND供应趋紧利好Sandisk

美光报告其第四季度NAND营收环比增长42%，反映出需求和价格的走强。报告期内，NAND位元出货量增长10%，平均售价上涨近30%。

这一价格上涨超出了花旗此前对整个市场NAND平均价格约20%涨幅的预期。强于预期的走势表明，尽管企业应用领域的存储需求持续扩张，行业供应仍然受限。NAND闪存仅由少数几家制造商生产，因此少数公司的生产决策便可能左右整个市场的价格。

Sandisk有望从更坚挺的价格中受益，因为更高的售价可以支撑闪存和固态存储产品的利润率。然而，同样的价格强势也推高了计划扩容的企业和云运营商的存储采购成本。美光预计，由于制造商谨慎管理生产，其2026年NAND供应增速将落后于整体行业扩张。

2027年和2028年，行业NAND位元出货量可能以25%左右的中段速度增长。如果数据中心需求的增速快于新增制造产能，出货增长与生产受限的这一组合可能令市场持续紧张。

AI数据中心推升SSD存储需求

人工智能基础设施正在全球数据中心和云计算系统中创造更大的存储需求。运营商需要高速存储来支持模型训练、推理工作负载、缓存以及跨计算集群的大规模数据搬运。固态硬盘在高性能计算环境和现代数据中心架构中正变得日益重要。

花旗Atif Malik指出，AI键值缓存工作负载是存储需求的另一个潜在来源。键值缓存保存中间推理数据，使模型无需重复计算即可复用，数据中心可以将部分此类任务转向成本更低的SSD，而非更昂贵的内存产品。随着企业寻求在降低成本的同时不牺牲存储性能，这可能推升基于NAND的存储需求。

Sandisk已于2025年2月完成与Western Digital的分拆，其销售的闪存产品和存储解决方案面向全球消费级、企业级和数据中心市场。企业级SSD需求的上升可为公司提供传统设备存储之外的新增长渠道。如果到2028年整个NAND行业的供应保持克制，更坚挺的价格也有望改善公司的收入可见性。

Sandisk展望延伸至2028年

在更新NAND展望后，花旗维持对Sandisk的买入评级和2,100美元目标价。该目标价反映出受限的供应与更高的需求有望在未来数年支撑更强盈利环境的预期。在近期半导体和存储类股波动之后，Sandisk股价2.27%的涨幅使股价更接近该目标。

更广泛的存储行业也在从此前令价格和生产计划承压的下滑中复苏。在过剩库存削弱多个科技市场的存储价格后，生产商此前削减了产出和资本支出。如今，数据中心支出的增强和库存的收紧正在支撑更有利的供应环境。

未来表现仍将取决于NAND价格、出货增长以及产能扩张的节奏，存储厂商即将发布的季度报告以及任何新的产能投资公告将是接下来的关键观察点。如果未来两年生产商的产出扩张快于预期，市场状况可能发生变化。需求增长也必须足够强劲，才能在不削弱存储市场价格的情况下消化新增供应。

Sandisk的增长前景与人工智能基础设施的更广泛扩张密切相关。随着模型生成更庞大的数据集和日益复杂的企业工作负载，数据中心需要更多存储。如果基础设施支出保持强劲且生产增长保持可控，NAND需求可能在2028年之前持续处于高位。

原始来源：Blockonomi